埃克森美孚2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第四季度
主持人说明：
介绍会议目的为讨论埃克森美孚2025年第四季度财报；提及演示文稿、预先录制讲话及收益新闻稿可在公司网站投资者部分获取；提示会议包含前瞻性言论，存在风险和不确定性，建议参考SEC文件中的风险提示。
管理层发言摘要：
达伦·W·伍兹（董事长兼首席执行官）：回顾2018年以来的公司转型成果，强调打造了“更高回报、更低成本、以技术为导向”的企业；2025年实现卓越执行，安全和可靠性表现强劲，达成2030年温室气体排放及火炬燃烧强度减排计划（企业温室气体强度降20%+、上游降40%+、火炬燃烧强度降60%+），预计年底实现2030年甲烷强度减排目标；上游产量平均470万桶油当量/天，单位收益为2019年两倍以上；全年完成10个关键项目，优势资产（二叠纪、圭亚那、液化天然气）占比提升，预计2030年占总产量约65%；过去五年年化股东回报率29%（行业领先），期间向股东分配1500亿美元股息；完成200亿美元股票回购。
二、财务业绩分析
核心财务数据
暂无具体营收、净利润、每股收益等数值披露；
股东回报：过去五年年化股东回报率29%（行业领先），期间向股东分配1500亿美元股息；
股票回购：2025年完成200亿美元股票回购，相当于先锋交易期间发行股票的三分之一。
关键驱动因素
优势资产（圭亚那、二叠纪、液化天然气）产量增长及高回报贡献；
结构性成本节约显著，超过同期所有其他国际石油公司节省总和；
技术驱动差异化，提升运营效率与资源采收率。
三、业务运营情况
分业务线表现
上游业务：圭亚那黄尾鱼项目提前上线，第四季度总产量约87.5万桶/天，前四艘FPSO产量超投资基准10万桶/天；二叠纪第四季度产量创纪录达180万桶油当量/天，推动公司年产量470万桶油当量（40多年最高）。
技术与创新：Proxima系统产能增加两倍多，应用于钢筋、涂料、汽车等领域，基于Proxima的钢筋安装效率提升40%；先进电池阳极石墨项目充电速度提高30%，可用容量提升30%，电池寿命延长四倍；新加坡渣油升级项目满负荷运行，将低价值燃料油转化为高价值润滑油和柴油。
研发投入与成果
二叠纪部署轻质支撑剂，2025年覆盖约25%油井，预计2026年底覆盖新油井50%；超40种可堆叠技术处于测试和部署阶段。
运营效率
全球大型项目执行成本比行业平均低20%，交付时间快20%；2025年启动所有10个关键项目（含Golden Pass液化天然气项目、Proximate系统扩建项目）。
碳捕集与封存
Rose Permit第三方CCS项目上线，年封存能力200万吨，获第七份CCS合同，累计年封存能力约900万吨。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
继续推进优势资产增长，圭亚那、二叠纪产量持续提升；
莫桑比克液化天然气项目预计2026年下半年完成最终投资决策（FID）；
Golden Pass液化天然气项目3月初产出第一批货物。
中长期战略（2030年及以后）
优势资产（二叠纪、圭亚那、液化天然气）占总产量约65%；
二叠纪产量预计2030年后超250万桶油当量/天；
技术驱动高价值产品增长，60%收益增长来自已上线资产；
扩展碳捕集与封存业务，推进与数据中心等领域的合作。
五、问答环节要点
圭亚那勘探与许可证
问：Stabroek区块勘探许可证2027年到期，不可抗力区域机会如何？
答：短期聚焦现有区块勘探，不可抗力区域需等待国际法院边界争端裁决，时钟因不可抗力暂停，长期乐观资源潜力。
二叠纪产量与技术
问：第四季度产量180万桶/天，2026年是否有上行潜力？轻质支撑剂效果如何？
答：季度产量存在波动，2026年产量预计同比显著增长；轻质支撑剂2025年覆盖25%油井，2026年底将覆盖50%新油井，技术部署有望提升采收率与产量。
新市场机会（利比亚、伊拉克、委内瑞拉）
问：2030年计划外潜在增长市场有哪些？
答：关注资源国财政与法律框架改善，利比亚、伊拉克、委内瑞拉存在机会，需以“适当风险补偿”条款进入，公司技术与项目执行能力可提升资源开发价值。
液化天然气项目竞争力
问：巴布亚新几内亚和莫桑比克液化天然气项目成本竞争力如何？
答：两项目处于供应成本曲线低端，莫桑比克项目因不可抗力延迟期间优化设计，成本优势增强，预计2026年下半年FID。
全公司数据系统转型
问：数据系统转型如何影响财务表现？
答：整合10余个ERP系统为统一平台，减少97%利润中心、70%成本中心，推动自动化与AI应用，释放员工时间聚焦高价值活动，已实现150亿美元结构性成本节约，未来将提升效率与收入。
六、总结发言
管理层强调公司转型成效显著，2025年实现优势资产增长、技术驱动差异化及行业领先股东回报；
2026年将继续依托圭亚那、二叠纪、液化天然气等优势资产，推进项目执行与技术部署；
感谢即将离任的首席财务官凯瑟琳·A·米凯尔斯，欢迎尼尔·汉森接任，强调团队将持续以“严谨资本纪律”和“技术创新”推动长期价值增长。