Yatra Online2026财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026 年 2 月 12 日
主持人说明：
介绍会议目的为讨论 Yatra Online 截至 2025 年 12 月 31 日的 2026 财年第三季度财务业绩；提示会议包含前瞻性声明，风险因素参见公司提交给美国证券交易委员会的文件及新闻稿。
管理层发言摘要：
Dhruv Shringi（联合创始人兼执行董事长）：12 月下半月行业面临运营挑战，国内旅游短期受阻但国际旅游强劲，出境游和长途旅行处于结构性上升周期；政府政策将旅游业定位为战略增长引擎，推动基础设施、出境旅游等领域发展；公司聚焦企业旅游业务，企业预订增长及高利润率酒店业务贡献提升，有望实现长期利润率扩张。
Siddhartha Gupta（首席执行官）：尽管航空业中断，机票业务仍增长，总预订量同比增 22%，航空乘客量增 14%超行业；酒店和套餐业务聚焦 B2C 提升佣金率，毛利率同比提高；MICE 业务因航班中断部分预订推迟，企业旅游需求持续强劲；新增 40 家企业客户，费用管理解决方案获 8 家客户采用。
二、财务业绩分析
核心财务数据
运营收入：25.77 亿印度卢比（约合 2900 万美元），同比增长 10%；
机票业务：总预订量 169.31 亿印度卢比（1.88 亿美元），同比增长 22%；航空调整后利润 11.95 亿印度卢比（1300 万美元），同比增长 40%，调整后利润率从 6.2%提升至 7.1%；乘客量 149 万人次，同比增长 13%；
酒店和套餐业务：预订量 43.06 亿印度卢比（近 4700 万美元），同比增长 20%；调整后利润 5.02 亿印度卢比（600 万美元），同比增长 15%；客房夜数 50.8 万晚，同比增长 22%；
财务状况：现金及现金等价物和定期存款 2042 万印度卢比（2300 万美元）；总债务 5.83 亿印度卢比（600 万美元），较 2025 年 3 月 31 日略有增加。
关键驱动因素
机票业务增长：乘客量增长 14%，显著高于行业约 1%的增长率，佣金率提升至 7.1%；
酒店业务增长：企业业务和附属业务推动，客房夜数增长 22%，毛利率从 9.7%提高至 10.2%，反映审慎折扣和供应商利润率改善；
企业客户拓展：新增 40 家企业客户，带来 22 亿印度卢比年度 billing 潜力。
三、业务运营情况
分业务线表现
机票业务：总预订量同比增长 22%，乘客量增长 13%，航空调整后利润增长 40%，佣金率提升至 7.1%；
酒店和套餐业务：预订量增长 20%，客房夜数增长 22%，调整后利润增长 15%，B2B 与 B2C 比例约为 60:40（九个月平均 65:35）；
企业旅游业务：新增 40 家客户，年度 billing 潜力 22 亿卢比；MICE 业务因 12 月航班中断部分预订推迟，预计部分结转至第四季度，业务现已恢复正常。
市场拓展
国际旅游：同比和环比均实现健康增长，处于结构性上升周期；
政策支持：政府通过统一海外源头税、加强基础设施（高铁、水路等）、提升 hospitality 能力等政策，推动旅游业发展。
研发投入与成果
AI 驱动平台：推出 AI Bot 支持的自助工作平台，提供端到端自动化自助预订工具，整合费用管理，实现需求预测、成本优化、合规检查等功能；
费用管理解决方案：早期反响积极，已有 8 家客户加入平台，成为新客户获取及现有客户追加销售的重要工具。
运营效率：暂无信息
四、未来展望及规划
短期目标（未来几个季度）
强化市场推广：分设精英销售团队（聚焦大型企业）、中小企业团队（数字化需求生成+内部销售）、大客户经理团队（现有客户追加销售）；
提升利润率：通过有机需求生成项目提高消费者业务线利润率；
产品创新：扩大与市场现有产品的差距，加强技术团队人才投入。
中长期战略
企业旅游市场：在线渗透率约 23%，目标覆盖约 13,000 家组织（目前仅超 1,000 家），潜力巨大；
MICE 业务：市场正从分散走向正式化，Yatra 已成为印度三大参与者之一，受益于印度经济增长及企业境内外旅行需求；
政策红利：把握政府将旅游业作为战略增长引擎的机遇，利用基础设施改善和出境旅游支持政策。
五、问答环节要点
收入增长放缓原因
问：收入增长放缓是否存在结构性因素？
答：主要受季节性因素（圣诞节、新年、排灯节等假期导致商务旅行减少）及 12 月前两周航班中断影响，为一次性事件，非结构性转变。
MICE 业务影响因素
问：关税等宏观因素是否对 MICE 业务产生影响？
答：未受关税等因素影响，MICE 市场正变得更加正式化，企业更倾向与大型供应商合作，增长潜力巨大；印度与欧盟、美国贸易协议或推动商务旅行进一步扩大。
企业客户增长空间
问：企业旅游业务增长是否存在天花板，是否需调整推销方式？
答：目标覆盖约 13,000 家组织，目前仅超 1,000 家，空间巨大；通过分设精英销售、中小企业、大客户经理团队，加强市场推广和需求生成，预计未来三到四个季度战略执行见效。
六、总结发言
管理层致力于为股东创造价值，感谢参会者提问，可通过投资者关系部门联系互动；
将在过去几个季度强劲业绩基础上继续努力，推动公司发展。