齐昂银行2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025财年（具体日期未提及）
主持人说明：
介绍会议目的，介绍Zions Bancorp Na基本情况，包括其890亿美元资产规模、多品牌运营模式（如Zions银行、Amogy等）及核心财务指标（如十几%的ROTCE、24%无息存款占比、22%手续费收入占比），并提及公司估值具有吸引力（2026年预期收益的8倍和1.3倍有形账面价值）。
管理层发言摘要：
Ryan Richards（首席财务官）：对连续两年参与会议表示期待，强调公司专注于小型和中型市场客户，认为这是银行各项业务的基础，也是存款成本优势的重要原因。
二、财务业绩分析
核心财务数据
资产规模：890亿美元；
存款结构：无息存款占比24%；
手续费收入：占比22%；
估值指标：2026年预期收益的8倍，1.3倍有形账面价值；
贷款增长：全年贷款增长超3%，商业和工业贷款（CNI）为主要增长动力；
净息差（NIM）：连续七个季度扩张，目标为3.5%左右。
关键驱动因素
存款成本优势：基于小型和中型市场客户基础，存款成本长期保持低位；
资产负债表优化：投资证券组合规模缩减，资金转向贷款增长，贷款组合向高收益的商业和工业贷款倾斜；
成本控制：非利息支出与收入增长保持一致，营销支出聚焦于推动存款增长的产品。
三、业务运营情况
分业务线表现
小企业贷款：重新聚焦SBA贷款产品，在SBA贷款排行榜上升至第14位，计划继续提升市场份额；
非存款金融机构（NDFI）贷款：规模约20亿美元，其中抵押贷款子组件近4亿美元，该领域并非增长重点，历史信贷损失表现良好。
市场拓展
区域市场：西部市场为核心，德克萨斯州、加利福尼亚州及犹他州、爱达荷州、怀俄明州的Zions第一国民银行增长强劲；
存款产品创新：推出功能丰富的活期存款产品，内华达州市场试点后向其他地区推广，新账户开户数及平均余额表现积极。
运营效率
存款结构优化：经纪人存款规模持续下降，核心存款增长策略推进，2025年第二季度内华达市场约5亿美元存款从有息账户迁移至无息账户；
资产负债管理：通过对冲策略管理资产敏感性，减少终止对冲带来的不利影响。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
贷款增长：预计商业和工业贷款将驱动整体贷款增长，商业房地产贷款还款情况存在不确定性；
存款增长：加大营销投入推广新存款产品，目标提升核心存款占比，进一步降低经纪人存款；
净息差：通过存款成本控制、贷款组合优化及资产负债管理，力争实现3.5%左右的净息差目标。
中长期战略
客户定位：持续聚焦小型和中型市场客户，通过全银行服务提升客户忠诚度；
区域聚焦：巩固西部市场优势，不寻求跨区域扩张，优先考虑在现有市场范围内的战略并购（如增强存款特许经营权的交易）；
资本管理：计划在12个月内使资本水平（含AOCI）达到同行中位数水平，资本返还政策将基于资本充足率及市场环境。
五、问答环节要点
资本管理
问：CET1是否为资本返还的约束因素？是否需达到同行水平才开始返还资本？
答：CET1（含AOCI）是主要关注指标，目标12个月内达到同行中位数水平；内部压力测试显示资本充足，资本返还需考虑市场环境，避免成为异类。
市场竞争与并购
问：哪些市场竞争激烈？如何应对重叠区域的并购活动？
答：西部快速增长市场（如德克萨斯州）竞争激烈，将通过差异化服务（如优质客户服务）争取客户；并购聚焦现有市场内的存款特许经营权，不考虑平等合并或跨区域扩张。
资产敏感性管理
问：随着资产向商业和工业贷款倾斜，如何管理资产敏感性？
答：通过平衡对冲策略（如收取固定利率的商业贷款对冲）管理资产敏感性，避免成为异类。
信贷风险
问：NDFI贷款冲销事件是否为系统性问题？
答：该事件涉及6000万美元贷款（冲销5000万美元），为孤立事件，已启动内部审查及外部独立审查，未发现系统性风险，NDFI贷款占总贷款组合比例较小（约3%）。
六、总结发言
管理层对未来发展方向：持续聚焦小型和中型市场客户，以其为基础构建银行核心业务，通过产品创新（如活期存款产品）和营销投入提升核心存款；
战略重点：优化资产负债表（如贷款组合向高收益业务倾斜、降低经纪人存款），提升净息差至3.5%左右，12个月内使资本水平达到同行中位数，在西部市场巩固优势并审慎评估战略并购机会；
风险管控：加强信贷政策与流程审查，特别是NDFI贷款领域，确保风险可控。