Zscaler2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 花旗全球TMT大会第二天
主持人说明：
Fatima Boolani（花旗软件股票研究主管）主持会议，介绍Zscaler管理层团队；
新任CFO Kevin Rubin首次公开亮相，与CEO Jay Chaudhry共同参与讨论。
二、财务业绩分析
核心财务数据
ARR突破30亿美元（同比增长22%），成为全球仅有的两家达成此里程碑的纯SaaS安全公司之一；
账单增长32%，现金流增长27%；
2026财年收入增长指引为22%-23%（含收购Red Canary贡献的2.5%增长）。
关键驱动因素
增长指标从账单转向ARR，采用行业标准定义（未来12个月收入）；
销售团队薪酬结构优化，管理层考核更侧重ARR增长。
三、业务运营情况
核心业务表现
零信任平台扩展至云、设备和分支机构（"零信任无处不在"战略）；
财富500强企业渗透率达45%，4000家企业客户中350家已采用全平台方案；
数据安全业务ARR达4亿美元，覆盖8大DLP模块（SaaS、云端、终端等）。
市场拓展
代理AI通信和云工作负载安全成为新增长点；
通过Z Flex计划（Q4签约额超1亿美元）降低客户采购摩擦。
研发投入
收购Red Canary（AI SecOps公司）增强安全运营能力；
数据织物技术替代传统数据湖，提升日志分析效率。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
深化零信任和数据安全平台整合；
推动Z Flex计划加速客户模块采用。
中长期战略
聚焦AI安全两大方向：AI应用安全（如AI护栏产品）和代理操作自动化；
选择性并购颠覆性技术公司，强化平台能力。
五、问答环节要点
竞争壁垒
问：如何应对传统防火墙厂商竞争？
答：零信任架构消除入站网关需求，客户ROI显著优于传统方案。
数据安全定价
问：是否受数据量指数增长影响？
答：定价模型从用户制转向混合制（流量+数据量），持续演进。
AI SecOps差异化
问：如何突破SIM市场？
答：依托每日半万亿日志的数据优势，构建轻量级数据织物技术。
六、总结发言
管理层强调：零信任、数据安全和AI运营构成三大增长支柱；
将持续通过技术创新（如代理AI）和平台整合扩大市场领先优势；
2026财年将聚焦执行"零信任无处不在"战略，优化客户体验。