首先，在手的这1000亿项目里，你得出15%净利率的结论前，就要仔细看往年中标公告来具体判断了，但是24年年报只是公布了在手订单的金额，没有具体细分哪些项目。但是我查过25年新签合同金额3.87亿美元，主要是埃及的地铁车辆项目，依然是毛利率很低的贸易项目。24年新签项目主要有印尼基础设施、克罗地亚光伏和乌兹别克铁路道闸供货，从这两年新签的项目来看，北方国际今后还是以基础设施建设和物资贸易等低毛利项目为主，1000亿净利率15%计算得出的150亿净利润根本不要再想了！此外，如果真有150亿净利润，你以为那些机构是吃素的吗？1000亿订单已经是明牌了，既然业绩增长这么高，股价不早就上天了？最后，北方国际今后的投资价值高于不高，最主要是看未来新中标项目的金额和质量，此类工程性质国企转型很困难的，今后多半还是毛利率较低的基础设施项目为主。未来看点很可能在资产重组上