回复@龙子湖畔: 我觉得这几个主力矿山的工程对采矿的影响已经告一段落了，三山岛甚至在2025年在逐步恢复产量，而焦家金矿和新城金矿下降比较多，一方面受工程影响采矿生产，另一方面是有意选低度备存矿所致。
工程进度不能机械的按百分比去衡量，因为有可能后边大金额是生产设备的一次性投入，这个与掘进相比是很容易上进度的。
我看了公司2025年减产的矿山，接近三分之二矿山减产，而且不减产的恒兴净利润也是增速远低于价格涨幅，我个人认为公司应该是一次性将历史低品位矿石清库之举，未来公司将轻装上阵。
一般来说，每个矿山在历年矿石开采或者掘进工程中，会有不符合当年入选品位的非废石且有一定经济价值的原矿石，放在原矿堆存地找机会参进高品位矿中入选。多年累积的话，往往会形成3-6个月的备选低品位原矿。个人认为，山东黄金下半年成本上升与此有关，而且应该已经基本消化。
未来大概率将回归正常的入选品位，成本大概率也是回归正常，当然低品位的贝拉德罗金矿和卡蒂诺金矿产量占比大幅提高也许会拉高一些成本，但2025年卡蒂诺和贝拉德罗金矿净利润23亿元，已经是历史最好的利润水平了，可见他们成本上升有限。$山东黄金(01787)$//@龙子湖畔:回复@波西米亚弗雷迪:1、从这两张在建矿山工程进度表，我看到了。25年投入资金不足，焦家、新城扩建工程进度缓慢；同时严重影响了原有矿山开采作业，不得以用低品位矿石参杂配比高品位矿，进行选冶，这造成了，主力矿山产金量下降，成本大升；如果没有NAMDINI矿的投产，今年国内矿是同比产金量是全面下降的。
2、对主力矿山项目进度的描述与24年没有变化，是不是地下工程井道巷作业遇到了什么情况？
3、三山岛工程进度来到了13--15%，也是说前期的项目规划、设计、搬迁、地面作业基本差不多了，要开始进行矿井掘进了；也就是说要影响原有矿区的开采作业了，按前面几个矿山的作业情况类推（焦家、新城都有影响），那么今年三山岛的产量下降，也是可以预期的了。
4、其它部分矿山也有产量下降的情况，原因不明。
综合以上的主力矿山工程项目建设进度情况来分析，造成了公司国内矿产金量的下降，成本上升，而且短期内（矿山建设期内）没有什么好的解决办法。高成本将伴随着，矿山建设周期的完成，才能有所缓解。
@波西米亚弗雷迪
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