$亚盛医药-B(06855)$
1.毫无疑问，就目前公布出来的所有信息来看，APG2449是亚盛管线当中最大的一张彩票。
2.应世FAK+益方kras g12c在KRAS突变的一线NSCLC上刷出了30多个人超过90%的ORR，22个月的pfs和20多个月的DOR，这一数据表现，不仅超过了所有在研IO+ADC的数据，甚至超过了三代EFGR的数据。同时鉴于益方的G12C单药数据不是全球最好的，因此两个之间的联合，有机会刷出更高的pfs，稳稳冲上并站住一线。
3.国内的NSCLC患者G12C突变比例约3-4%，美国患者约12%，和EGFR突变的地区及人种特征相反。因此，海外一线NSCLC的G12C突变是非常大的适应症，若将其扩展到泛RAS的人群，这一市场规模会更加大。
4.KRAS的开发需要联合才有机会在肺癌上一线，目前的临床数据表现来看，相对于I/O和SHP2，FAK联合带来的增敏效果断层领先。
5.就海外一线NSCLC的开发进度而言，2449和各个FAK厂商（包括应世，VSTM）处于同一起跑线，都需要找到联合用药的对象，在美国开启IND，两两配对，双人路上的竞争，将会成为这一百亿美金规模市场的核心看点。从这条蓝海赛道当前的竞争格局上来看，竞争者寥寥。
6.APG2449所拥有的一个很大的机会是在于单药在国内做ALK/ROS1时的一百多人的安全性数据，1200mg剂量下体现出了卓越的安全性，这在联合用药中显得尤为重要，这也是推动联合用药的基础。
7.至于有效性，需要通过临床试验来证明，究竟和哪家的Kras g12c合作肺癌，能不能选到一家药又好，临床推动能力又强的合作伙伴共同开发，这也是一场双向选择。目前有一点比较乐观的是，临床阶段好的kras g12c远比好的FAK多，也不乏多家MNC在卖力去推临床。
8.至于胰腺癌，唯一的看点是哪个FAK能够报上RMC6236的大腿，以及FAK抑制剂在和泛RAS分子胶的联合当中，能够带来多少有效性和pfs的提升。安全性不需要担心，RMC6236单药体现出了极好的安全性，同时分子胶和FAK抑制剂代谢路径的不同，使得药物毒性叠加的风险非常小。核心就看有效性。
9.公司国际化的视野，稳健扎实的临床前研发能力，以及在美国的临床合作资源和经验，以及药物本身的高安全性，明确的适应症和开发方向，是我对APG2449的未来有信心的原点。
10.未来确定了联合用药的合作伙伴之后，就等着看临床数据的有效性了。至于BD，还是那句话，没有一定样本的临床数据，拿什么来完成大BD？如果有了非常积极的临床数据，为什么要着急着BD？AZ在实体瘤上的起家，也就是靠着一个在NSCLC上10%多突变比例的奥希替尼。
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