回复@寒冷之极: 可以说，市场90%的人不知道80价的实际作用。当时对新奥能源与新奥股份分进由第三方进行估值，认定新奥股份的港股价参照AH折价率及同类公司市盈率定在18.86港币，确定新奥能源值80元，由此形成2.9427+24.5的对价关系。你仔细想，这哪是发行价？站在能源股东的角度，肯定自身估值越高越高越好、对方估值越低越好，因此要重视的不是80的估值合理否，而是18.86港币的新奥股份是否合理，将来能否站稳！这根东方集团压根不可比//@寒冷之极:回复@太行山海:有道理的，h股发行价确实是两大风险点之一，事先看不错的岚图就折了很多人，套利不是稳赚的。
但AH股比价本身就是一个难题，影响的因素比较多，极端的还有h股比a贵的，仅凭海油例子对比不够全面。
1，整个市场AH股价格比
A股整体溢价约20%，小票高折价。
2， 2026年新股发行折价平均发行折价33%，小票高折价
3，港股燃气股看，华润燃气，昆仑燃气，中国燃气，平均pe12左右
用以上几点来估算，应该比仅看海油更客观。公司既然假设了80的价值，也不能一点依据没有，否则容易被否决。
当然，如果有啥意外情况，那也是股市本身的特点吧。$新奥能源(02688)$