收市啦，聊一聊。再写中国巨石，就是第100篇相关的文章了，这篇我们回头看，看看写《关于中国巨石12345》之后到现在，逻辑兑现了多少。
关于巨石的12345里，讨论了这么几个问题：
1、巨石的质地，全球最大的玻璃纤维专业制造商，隶属于中国建材集团，1999年在上海证券交易所上市。公司总部位于浙江桐乡，生产基地遍布浙江桐乡、江西九江、四川成都、埃及苏伊士及美国南卡，并在印度、土耳其筹备新基地，全球产能超260万吨，占全球市场份额24%。玻璃纤维是其核心业务，产品广泛应用于建筑、交通、风电等领域，具备轻量化、耐腐蚀、高绝缘等特性，是钢材、木材的替代材料。在热固粗纱、热塑增强、电子基布、风电纱等多个领域实现全球第一，龙头地位稳固。
2、技术壁垒、成本控制、客户优势、全球化布局是其竞争优势，巨石拥有全球领先的高性能玻璃配方和池窑拉丝技术，单线产能达12万吨，研发投入常年占营收3%以上，是一家重视研发的公司。成本控制方面，因其自有矿山，原材料叶腊石自给，能源采购议价能力强，吨生产成本低于行业均值，所以可以实现行业最低的单位成本。成本优势使其在周期底部仍能保持盈利，有效抵御价格战。巨石凭借技术优势和成本优势，深度绑定头部客户，在高端市场占据主导地位，充分受益于行业结构性增长。传统需求（建筑、交通）随经济周期波动，而新能源（风电、光伏）、电子电气（5G、PCB）等新兴领域需求高增，推动行业向“周期+成长”转型，这也是25年业绩出现拐点的原因。
3、盈利能力触底企稳，业绩拐点基本确立，这个从25年开始，一直在验证。
4、股息率不高，但分红持续性强，公司自上市以来持续分红，2011~2024年共分红104亿元，占同期累计利润的33.4%，分红意愿强，分红持续性极高。
5、电子布或是未来增量看点，在公司最近一期接待投资者调研的问答中，公司明确提到，公司低介电产品开发正在有序推进中，超薄、极薄电子布产品正在研发和推广中。
以上成文时间为去年8月，基本面和业绩出发，推测量也是来自于公司的投资者调研，温故而知新。
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