有不少投资者可能会奇怪，为什么$太古地产(01972)$ 的新项目能盈利，$恒隆地产(00101)$ 的新项目盈利这么难？
这里有几方面的原因：
1.太古的品牌力可以拉高地段价值。
举个两个例子，前滩太古里，周边二手房卖5-6万，太古里旁的新房世纪前滩13万已基本售罄。北京太古坊周边的二手房售价6-7万，北京宸园售价12万也卖完了。
太古可以在不那么好的地段，开发出城市新商圈，当然投资回报率是更高的。
反观$恒隆集团(00010)$ ，在热门地块杭州武林商圈及上海南京西路拿新项目，租金成本极高，再加上改造成本，就算不过账来了。
2.太古里的临街展示面更多。
杭州恒隆扩店，主要目的就是增加临街的展示面，吸引更多人气，这个思路是对的，但成本同样高昂。此外，恒隆要靠大牌引流，同品牌方议价能力不足，也会影响租金收入。
再看太古里，本来建筑形态就是街区式的，这就给了品牌方展示品牌形象的空间，几大头部品牌是非常希望在太古里拿下独栋的。再加上太古极具审美及在地文化特色的设计，无论是人气，还是临街展示面，都是断档式领先。
3.太古地产具备开发大型综合项目的能力，并且住宅品牌溢价很强。 我之前分析过太古源 网页链接 项目，北滨江的太古源售价可以高于同样有品牌溢价的新鸿基凯旋门，住宅利润高，当然可以降低负债率及持有成本。
而恒隆的开发能力则相差很多，3个住宅项目合计每年卖几套，甚至无法覆盖销售费用，无法带来增量利润及现金流。