回复@歇斯底里的帅: $太古股份公司A(00019)$ 及$太古股份公司B(00087)$ 被低估的原因，很可能在于太古可乐及港机被低估了。
太古出售老美可乐装瓶，304亿，22PE，12.4倍Ebitda，而买入的泰国可乐则估值8.8倍Ebitda。目前太古可乐装瓶业务，主要溢利源于内地，且有数十亿的新增产能投产，其中郑州新厂已投产。太古2025年Ebitda预计50亿，即使按8.8倍Ebitda计算，仍价值440亿。太古可乐装瓶可以给予这个估值的关键，在于卖出老美可乐后，117亿特别派息，60亿回购，如果公司持有的资产可以卖出回馈股东，那么就可以按照资产的价值估值。
另外一个被低估的资产就是港机工程，2018年私有化是估值120亿，今年底总投资40+亿的厦门维修工厂将建成，可保守给予100亿估值。
另外就是贸易及实业部门，这个部门营收及溢利持续下滑，没有竞争优势，建议尽早卖出，卖出的现金流可用于回购或降债。今年，太古已出售新沁园食品连锁，思路正确。
在目前估值水平较低的阶段，不急于派息增长太快，可优先考虑回购。//@歇斯底里的帅:回复@歇斯底里的帅:再聊一下$太古股份公司B(00087)$ 港机维修等其他业务：
由于港机业绩波动较大，先列一下过去10年扣除非经常损益的应占溢利情况：
5.16亿（16年）、3.4亿、9.51亿、10.59亿、3.7亿、4.16亿、2.5亿、4.65亿、4亿、5.61亿（25年上）。
港机厦门维修基地预计于2025年底建成，2026年投产，未来业绩增长比较明确，但也无法准确预估。厦门新维修工厂规模较大，预计未来溢利现金流至少会增长至5亿以上，估值50亿是很保守的。
至于贸易及医疗业务，就不给估值了，当成添头吧。
由此，我们就了解了太古B整体的资产、负债及现金流状态。
太古可乐是净现金公司，地产可售货值高于有息负债，两者未来几年业绩增长比较确定，都是现金奶牛。太古可乐能覆盖总部负债及利息，地产业务可保证派息增长（今年地产派息52.7亿，太古B派息45.8亿），地产派息长期复合增长5%，太古B派息也可以实现5%的增长，公司的表述是渐进式派息策略。
国泰及港机盈利波动大，但长期看均可贡献一定的派息，可以做为买入的安全边际。太 地未来几年业绩增长更确定，太古B股息率及安全边际更高，各有优劣吧。