$中国民航信息网络(00696)$ 外航处理量下降只是个由头，也是个伪命题，牛市杀估值？
1.同比只影响1千万左右利润。经球友指点在官网找到公布的外航处理量，只占全部处理量的2%都不到。假设航空信息技术服务收入就是按处理量收费的，再假设外航单价是内航的4倍，估算上半年外航信息收入约1.38亿元，处理量下降7.75%，到8月下降4.93%，2024全年也就不到3亿元收入，下降5%也就0.15亿元，往高说按80%的净利率，也就0.12亿元影响。
2.很可能恢复不到2019年的水平。2024年恢复到2019年的49%。按内航卷运力、卷价格的水平，可能外航永远也恢复不到100%。即使按2019年估算的6亿，影响2.4亿净利润左右。
时过境迁，外航处理量下降，包括系统集成业务下降，感觉都是伪命题，整体航空旅客增速放缓才是根本，可有增速的行业又有几个？又有多少股票能维持住当前盈利水平？查看图片