1.流动性充足的时候：每次都是享受流动性溢价，各行各业都跟基本面没关系，21年的白酒消费，新能源，甚至25年的创新药，如果一个股票先涨了10倍，然后跌了50%，他还是涨了5倍。我们作为投资者应该思考的是：是不是可以想办法参与？
易方达张坤萧楠有次交流我印象很深：12-13年大华股份涨了快10倍，他们一路看着涨，虽然14年跌了很多，但是整体还是涨了很多。他们因为不看好而错过了，事后他们反思：其实是可以想办法参与的。
2.到底什么是基本面？
基本面包括流动性，情绪嘛？21年的紫光国微，航发动力，我去上海的时候比较大的柚子都说航发动力是军茅，这才叫跟基本面没关系。
A股大部分时间是选美，你不能做空，就是选出比较好的资产，譬如在算力。机器人，医药，军工里面选，他是一个相对指标。
类似高考，只要你排名第一，你就是清华北大，而不是你自己来个绝对指标。机器人很多送样一下40-50x估值了，兄弟
兵器为什么这么强，理论上兵器工业集团才像一个综合性的军工集团，海，陆，空，火，信息都需要他，他甚至自己还做直升机，跟60竞争。。非常全面，而且还都是耗材。。。之前19-21他们基本没涨，国外实现才知道莱茵金属，韩国韩华。。
3.流动性2万亿。
恒瑞医药涨了1倍多。估值50x。
内蒙一机看业绩内需10亿，如果弹性外贸30亿，可能就是16亿，20亿利润，那现在20x估值，没基本面吗？
你要知道波兰一把买了韩国韩华160辆坦克，80辆车，都有个100亿。如果这个角度思考，内蒙一机还很便宜。
中兵红箭：不说了等换届呗，之前哈尔滨建成的股权被拿到集团以后肯定就要有动作，他这个集团20分之一都不到的资产。单从基本面来说，他都是垄断，未来光自己的业绩也是10亿级别，30x还好吧。如果外贸➕整合，真的还在地板上。。
光电股份：基本盘3亿多利润，不加头盔，不加光模块，不加军贸，不加机器人。。这能叫跟基本面没关系
我很早之前在军工集团写十x五规划的时候也经常跟下面董事长说，要有梦想，有为有位，事在人为。我们集团有个处级厂，老jun口了，那会儿净资产-8亿，几个央企股东都要跑，白送股权还给我们。公司自己也没信心，干了3年，利润每年8000多万，谁能想到？20年锂矿价格8万的时候，我们去天齐，老板说能涨到10万吗？结果45万。。没有任何人可以预测一个行业，哪怕是最牛逼的企业家，都是50-60%胜率，很多行业发展都是非线性
我们要比的是ai，创新药，机器人，甚至美股，而不是板块内部觉得怎么样怎么样，如果有一天真的不太好了，那是大家的问题。
流动性充足，各凭本事。