今天跟球友交流颇有感悟，为什么一份平平无奇的季报引发市场的如此大的轰动，美股反应更是慢了半拍儿，可能美股投资人更难理解名创正在发生的蜕变。
说实话我看完季报的时候直觉就是拐点已至，同店反转代表了经营的拐点，同时也会逐渐迎来市场认知的拐点，只是没想到会这么快。
先说经营拐点
1、大店策略+ip战略的经营模式跑通，在二季度的业绩中得到验证，随着未来新开的大店占比越来越高，小店逐渐升级为大店，公司将会彻底脱离10元店的标签，这一拐点的到来意味着未来的经营质量、业绩、空间都有质的飞跃，可以理解成当前刚完成从0到1的模式跑通阶段，以名创的执行效率从1到100会在几年内迅速完成。
2、自有ip孵化战略初见雏形，这是新的战略拐点，也可称之为战略升级。近半年多以来公司一直在摸索ip孵化的模式，目前签约9个艺术家，打造的右右酱ip算是初次试水，按叶总的说法，已经找到了ip孵化的方法论，目前正处于从0到1阶段，右右酱能否持续火爆，明年能否做到3～5亿元级别的销售，有待观察。如果模式一旦跑通，公司的天花板将会再次拔高一个数量级，到时候还真有可能与泡泡玛特掰掰手腕。当然二者的模式还是有区别的，一个偏重于渠道和平台，一个倾向于打造精品爆品。
再说说市场认知的拐点，目前大概还处于第一个经营拐点的反馈过程中，对于ip孵化平台的宏大叙事或许还需要更多的自有ip成型，这个有些遥远，没个三五年贡献不了业绩，当前我们也只看第一步。
这一步能支撑公司多少市值呢，初步估算到2028年大概60亿左右的利润，考虑到大店+ip战略提升经营质量，估值可以向20pe倾斜，对应1200亿市值，彼时永辉调改全面完成2年，千亿市值是大概率可以看到的，加起来1500亿市值，这是未考虑ip孵化战略的估值。
至于ip孵化模式跑通后估值多少，这个想象力就打开了，100～200个ip，1000亿销售额，200亿利润，4000亿估值，总体大几千亿、万亿级别也是可以期待的，那或许是10年期维度的事情了，目前不用多想。
仅为个人思考记录！
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