我个人觉得，美股和我们的零售股不是一回事。沃尔玛，costco，都在积极的搞会员制，自有品牌。现在国内的沃尔玛，几乎都是他们自己的品牌。山姆是沃尔玛旗下的，更不用说。 他们已经成了品牌商。 costco，按照品牌的SKU数量和销售额，已经是是世界上最大的消费品公司。