除了 TJX 和 AutoZone，要拼凑出美国消费者的“真实画像”，还需要观察覆盖不同收入阶层、不同消费刚性的几类标杆公司。
在 2026 年初的视角下，以下是几个核心观察点及其 2025-2026 年的同店销售（Comp Sales）表现及背后的消费力逻辑：
1. 必需消费品的“堡垒”：沃尔玛 (Walmart) 与 好市多 (Costco)这两家公司反映了消费者如何通过“批量购买”和“一站式平价”来对冲通胀。
沃尔玛 (Walmart):
同店销售：
2025 年持续保持在 3% - 5% 的增长。
信号：
高收入家庭（年入 $10万+）的占比显著增加。 当中产阶级也开始去沃尔玛买菜时，说明消费力正在向“极致性价比”缩减。
好市多 (Costco):
同店销售：
2025 年维持在 5% - 7% 的高位（剔除汽油）。
信号：
会员续费率创历史新高，反映了中高产阶级的消费韧性。他们并未停止消费，但通过“大包装、低单价”的策略来保护自己的钱包。
2. 折扣零售的“生存线”：美元树 (Dollar Tree) 与 达乐 (Dollar General)这两家公司直接反映了美国低收入阶层（即“月光族”）的压力。
达乐 (Dollar General):
同店销售：
2025 年呈现 2% - 3% 的微弱增长，且主要由客流量驱动。
信号：
平均每笔交易额（Ticket）持平，说明底层消费者在极度精确地计算开支。他们开始更多购买小包装、单价低的日用品（如 $1 的罐头），这种“手头拮据”的信号非常明显。
3. 可选消费的“分水岭”：塔吉特 (Target) 与 露露乐蒙 (Lululemon)它们反映了消费者在“非必需品”上的态度。
塔吉特 (Target):
同店销售：
2025 年表现疲软，增长在 -1% 至 1% 之间徘徊。
信号： 消费者在塔吉特买零食，但减少了买衣服和家居装饰。这说明美国消费者的“欲望”正在被“刚需”挤压。
Lululemon:
同店销售：
2025 年增长放缓至 单位数。
信号：
即便是高端运动品牌也开始面临压力，说明可选消费的降级已经蔓延到了高净值人群。
4. 餐饮业的“平替”与“收缩”：麦当劳 vs. 星巴克麦当劳 (McDonald's):
同店销售：
2025 年上半年曾出现负增长（约 -3%），后通过 $5 超值套餐回升。
信号：
低收入人群觉得麦当劳也贵了。这是极大的警示信号，迫使快餐巨头重新开启价格战。
星巴克 (Starbucks):
同店销售：
2025 年在美国市场持续波动，同店交易量一度下滑。
信号：
“咖啡自由”正在消失。消费者开始用家庭咖啡替代 $6 的拿铁。