2025/9/18盘前调仓计划：
今天清仓周生生，主因高金价催生的高毛利率不一定可持续。隔夜美联储降息25BP，点阵图预计年内还会降息2次，每次25BP，一切都中规中矩，没有任何超出预期的部分。那么问题来了，过去一段时间抢跑的各种“宽松交易”，此时就需要掂量掂量是否已经冲过头了，黄金就是其中的典型代表。
正如我上周末和网友讨论到的，过去3年支撑黄金强劲上涨的各大因素如今都在弱化甚至消退。美债发行规模今年是在下降而不是上升，财政赤字率也仅持平于去年，央行购金力度也在减弱，中美贸易分歧也在继续得到有效管控。至于最新的美联储降息，除了上段提到的预期已经抢跑之外，最大的争议在于本次是“衰退式宽松”，还是“预防式降息”。鲍威尔本人昨晚也把此次降息描绘为“风控式”降息，即小幅降息之后，就业数据将很快好转，对于传统制造业和建筑业等实体行业来说尤其如此。所以我依旧看好接下来的经济复苏，特别是传统实体行业的复苏，我会继续重点布局顺周期的上游金属铝、原油；中游制造业及出口、工业生产物流及跨境实效快递等等。与此同时我对当前市场情绪过于乐观甚至有点“狂热”味道的黄金充满了质疑。
综上，今天计划清仓周生生，至此我的投资组合中的含“金”量彻底变为零。