回复@其实: 2025年9月（其实）投资小结
月收益率6.39%，截止9月30日收盘，2025年累计收益率71.28%，目前持仓率100%。
具体持股如下：
次序 上市地 股票 持仓比例
1 H 美团-W 37.04%
2 A+H 海螺水泥 28.18%
3 A 贵州茅台 18.84%
4 H 腾讯控股 9.25%
5 A+H 其他 6.69%
其他包括5个股票 ，按仓位排序依次是川投能源、和黄医药、猫眼娱乐、东航物流和昆仑能源。从持股的状况可以依稀看出，一个老登该有的模样。实事求是讲自己最近的策略倾向保守，希望能在保住既有收益的前提下再考虑有所突破。
本月的市值继续上涨，但感觉上总觉得持仓表现远远落后大盘，自己终归是那个坐在路边仰望星空的人。如果今年的股市可以被定性为牛市的话，那么这个牛也太不温不火了，可能这也是ZF期望的样子。以往记忆中那种牛市赚得有些烫手甚至不要不要的感觉不见了，这也是至今自己仓位都没有减，减了也是换仓，从一些相对涨幅多的钻进一些老登股里躲猫猫，这种体验还是比较惬意的，至少没有那种狂燥感。
9月进行了一些调仓操作，多动症是一种病，毫不避讳地说自己可能已经得了。
具体持股如下：
1、继续减持腾讯控股，增持美团
还是认为现在的美团是一个极佳的介入机会，从今年的涨幅来看，中概股指数513050上涨49%，腾讯上涨60%，阿里巴巴更是上涨117%，而美团居然下跌32%，打个比方避如年初都是100基础，现在腾讯是160，阿里巴巴是217，而美团就是68，当然这样类比并不合适，但也从另一个角度说明市场过度放大了对美团的利空因素，或者太在意短期的业绩变化，从我的也许是浅薄的认知来看，美团对于来自阿里或者京东的包括外卖在内的即时零售竞争并没有失去优势 ，相反以另一种方式更加加强了，在未来即时零售这块，美团应该会占据相对甚至绝对的优势，无论从规模或者盈利能力上。此次战役结束后，估计很长时间内美团都可以安心做自己想做的事，美团的专注必将给投资者带来丰厚的回报。说得肯定些可以为自己壮胆。
当然最终看错了又另当别论，随便说一下，这里只是记录自己的当下的看法并不是向任何人推荐。本人经常看错，并多次为自己的认知错误埋单，经济学和投资学领域经常会发生事与愿违的问题。
唯一有些郁闷的事是不小心多加了，美团仓位达到近37%了，有点超出自己原来的计划。
腾讯控股现在还是合理估值，有些不忍减仓，为了美团也有些冲动牺牲了。
2、继续买入海螺水泥
面对今年黄金，铜和有色的上市公司股票的飞天，不遗憾肯定是假的，但临渊羡鱼不如退而结网，还是瞧瞧哪些产品价格在低位，未来有很大可能机会触发产品涨价的行业。海螺水泥虽然是不折不扣的老登股，但好在股价向下空间有限，毕竟资产负债表很硬，盈利水平在行业周期低点也表现不俗，目前国家已经着力于水泥的供给侧改革，反内卷力度也还是大的，虽然本人也认为过程可能比较漫长，现在水泥价格依然处在绝对的历史低位就是一个明证，会不会出现几年前煤炭行业的机会 ，真的不好说。但另一方面哪怕以后有阶段性的价格复苏，海螺水泥的业绩弹性也会很大。所以我觉得当下就是一个好的机会 ，特别对于如我这种比较怕高、保守的投资者，左侧介入永远是首选，优点是可以买的多，缺点是可能会面临漫漫长夜，甚至可能被冻死。
自己没有什么超人的地方 ，唯一能做的就是能忍，做忍者神龟。
3、茅台不动如山
近期可能没有啥机会 ，但长期来说总比持有现金好。
4、减持和清仓一些股票
减持了和黄医药、东航物流和猫眼娱乐，清仓了贝壳，都是减在上旬相对较好位置，减持后的主要方向是美团和海螺。少量买入川投能源和昆仑能源，二者都是能源，纯粹是巧合，但共同的特点是低估都谓老登。
此为9月小结，仅为本人回顾自用。祝雪友们双节快乐，市值嘉玲！//@其实:2025年8月（其实）投资小结
8月收益率2.10%，截止8月29日收盘，2025年累计收益率60.98%。目前持仓率100%，具体持股如下：
次序 上市地 股票 持仓比例
1 A 贵州茅台 23.18%
2 H 美团-W 21.09%
3 H 腾讯控股 20.95%
4 A 和黄医药 10.77%
5 H 贝壳 7.78%
6 A 海螺水泥 6.62%
7 A 东航物流 3.76%
8 H 猫眼娱乐 3.42%
9 A+H 其他 2.42%
本月市值虽然继续上升，但幅度明显收窄，体验感不是很好，凡是资深的老股民都知道 ，牛市才是很多投资者最终亏损的根本原因，很多风险都是在牛市里种下的。
以前看巴菲特的股东信，经常提到他牛市可能会追不上指数的涨幅，这次也算弄明白了，同时在这一月得到验证了。8月上证指数上涨近8%，而自己市值仅上涨2%，主力品种如美团在今年没有上涨的情况下还收获大跌。真正体会到了牛市反而不应张狂而是需要更小心谨慎。雪球上很多资深投资者已经在采取保守甚至防守的策略。当你羡慕寒武纪等股票鸡毛飞上天时，一定要记住牛市坚决不能听老股民的话，真耽误赚钱。所以自己在此时此刻也杜绝跟别人特别新进投资者交流经验了，误导别人错过赚钱机会那就是一种罪过了。
怕高都是苦命人，现在自己手上的股票都是衰弱不能再衰弱的股票，都是一些跟跌不跟涨的货。
8月还是进行了一些调仓操作，很多操作纯属瞎扯蛋，差不多是找死的节奏。
具体持股如下：
1、减持了腾讯控股，再次增持了美团
近期看肯定是错了，有拔掉鲜花浇灌杂草的嫌疑，但我仍固执的认为在更远的将来看美团，可能目前是一个绝好的介入机会，腾讯持有了4年多，也经历了200元以下的日子。目前闪购包括外卖的激烈甚至于近身肉博式的竞争肯定会严重损害当期利润，这个真没有办法 ，这种状况在很多公司都实践过的，当年分众面对优势远不如自己的新潮竞争时也落得灰头土脸，但最终还是桥归桥路归路，现在分众还把竞争对手收入囊中，当年也有很多人认为分众也没有什么护城河。当前美团面对阿里这个强大的对手，利润的急剧下降其实是在预料之中的，但最终我觉得有效率有韧性有目标执行力杠杠的美团还是可以取得胜利的，当然这种胜利也有可能是通过一种共赢的方式结束，谁知道呢？就如前二年与抖音到店的竞争。无论结果怎么样，自己都愿意付出这个机会成本甚至成本，如果有极端情况，不排除持仓率提高到30%。为梦想为自己的认知埋单，没什么了不起的。
2、清仓了洋河集团，增持了贵州茅台
肯定是认为后者更稳，现在的PE也完全可以接受，也就不操心其他了。
3、增持了和黄医药
还是觉得下有保底，上呢事实上我也不清楚，但还是选择相信老李家的谨慎稳健和低调，如果有个好消息，按照生物制药的尿性，涨幅也会很可观的，这从今年其他生物医药股上面可以看出来。我还是认为和黄会在某个时候给出一些惊喜的，只能说期待吧。
4、新买入贝壳
估值不低，但也还可以接受。理论上来说，国民整体对房子的需求从长期来说也是刚需，房地产复苏这个事件会不会发生，答案一定是肯定的，只不过不知道什么时候会，从现在看有些不容易。但目前贝壳还在扩张，账务方面也相当稳健，在行业低点，经营方面很有韧性，还是一个值得期待的股票，我个人觉得可以成为房地产股票的平替 。
5、其他
药明系二个股票仍有少量持股，如果下个月再有上涨，可能会清仓，涨幅太大的股票总是拿不住 ，这个毛病得治。
感觉在牛市中弹性不大，清仓了长和、长实。也清仓了昆仑能源，觉得有些不忍，在这么低的价格上卖出只为了买入美团。人生有的时候就是让你不得不去选，患得患失就不好了。
海螺水泥业绩在恢复中，还不错，继续选择持有 。猫眼有些低估了，也很放心。
目前自己手中持有的股票相对都很弱，这也是一种防守策略的体现，从实际效果来看似手并不好，但自己这样做的唯一理由是对未来不确定的一种防备，尽管也知道这种防守可能并不坚固，该跌时也照跌不误，所以这更多的是心理层面，有情绪价值，一种自欺欺人的想法。还是放过自己，不苛求。