$中联重科(SZ000157)$ A股有特色的大小盘风格轮动，小盘股每轮周期实际上边际影响里很大的一个因子是IPO周期和并购重组周期。A股的重要功能之一就是为实体企业服务，通过调节IPO的快慢速度来实现对高科技企业过量融资激励，在二级市场内卷赛马；通过并购 重组让垃圾企业解决股民买垃圾股亏损的广泛社会舆情问题。而对大盘股，需要的是新叙事，在21年白马股泡沫里这种叙事被解读为核心资产，实际上底层就是集中度带来的利润率提升，引发的双击；在下一轮大盘股的周期里，出海会成为核心叙事。随着人民币的长期低估被逐步修正，叠加国家风险折价被修复，老百姓会意识到，中国资产的全球化海外利润上升是中国国家影响力的正面外部性的结果，而这种分配机制只能在二级市场、出海创业（或一级）以股东的方式被享受到，不买股票，就是再分配不公平，这种FOMO会触发出海大类资产到估值泡沫。鉴于这轮小盘股泡沫浪潮，其估值的弹性本身和