回复@HIS1963: 实际上我投资近三十年、价投二十年以来，从来没用过折现率这个牛笔指标，因为不懂，甚至也没用过净资产收益率这个也很牛笔的指标。
近十年来，我的核心指标只用一个：当下股价计算的未来一二三年分红股息率，如果大于10%就满仓满融，大于7%就满仓，大于6%可重仓，5%左右则开始减仓换更高的，低于4%就清仓全换更高的，低于3%的基本不看一眼。
现在的牛市之所以讨厌，是因为以我的能力，找到大于6%甚至大于5%的股票几乎不可能了，因为这些几乎只存在于高成长股中不到5%的里面，而这，以我的能力而言，相当于大海捞针，一旦看错将血本无归。
所以现在的我，只能捏着鼻子勉强分散重仓、几个未来一二三年当下股价计算的、股息率大概率5%左右甚至4.5%左右的：中国移动、中国石油和中国神华，降低标准也是因为存款和国债利率低至1.5%左右。
看似简单也不易，你怎么预测未来一二三年的每股收益和每股分红？这个我三成用其他几个投资指标，比如市盈率、有效资产占比、有息负债占比、现金类资产占比……七成用的是极简单的常识类的政治经济哲学甚至玄学甚至赌类思考，来评估行业和公司的未来前景。
所以投资最重要也是最难的是看清未来，
为什么我不玩科技股？
因为科技股的未来很难看清。
举个例子，马化腾那时对腾讯的未来也是一脸懵逼，所以选择大量卖出……少赚了几千亿嘛，现在腾讯的风光伟大众人皆知，但是那时在浓雾中，他也是和我们的现在一样很是迷茫……//@HIS1963:回复@路小艾:[已修改]谢谢路老师解惑！
这是生平第一次有人让我搞明白折现率的含义，曾经特别想搞明白，但是百度豆包雪球帖子……都不能让我弄懂折现率，这个许多价投的口头禅术语，我都羞于向人请教。
应该令人难以置信，一个号称价投的近三十年股民，居然一直真的搞不懂折现率这个常人看来很简单的概念问题。
惭愧，可能是我的智商太低，至少是某些脑回路有缺陷，许多别人认为很简单的问题，我极难搞懂。
最好玩的是，初高中数学我始终学不懂几何，高考复习时干脆选择放弃，以免浪费时间精力，但我的代数三角解析几何极好，所以78年高考时，数学72分，几何题没做，其他部分满分。
比如固定资产折旧和固定资产及清理的关系，各种学习还是搞不明白，因为手机软件上的资产负债表科目，非流动资产各子项合计跟我的理解对不上，困惑多年了，上周请教儿子，儿子在四大干过多年，找出正宗财报，原值净值折旧处理，清清楚楚，可谓秒懂，原来不是我不懂，而是软件上的资产负债表科目安排我看不懂。
这次路老师更是一句话让我秒懂：五年后值二千亿，现在是一千亿，折现率就是2的开5次方-1，真是恍然大悟，原来这个就是折现率！
感觉自己的智商和幼儿园小朋友一样，听专家讲的一大堆术语一脸懵逼，然后说人话的小老师来了：小朋友们，举个例子……懂了吗？懂了！
又学会了一个很牛笔的知识，而且是解决了一个困惑多年的难题，今天真是个开心的星期天。
好奇看了看路老师组合，是个极厉害的小登，而且思考问题也极具老登潜质