最简单的问题：$麦当劳(MCD)$ 的ROE是多少？答：负的。因为回购注销导致纸面净资产为负。（苹果是150%）传统PB-ROE估值法的假设是公司会在高PB时*增发*用于高ROI的投资，美股顶多用SBC发工资，很少听说跟谁谁定增融资投资的。所以不是ROE高自然就P/E高。举例：$达维塔保健(DVA)$的ROE是385%，PE只有13倍。