回复@doublelin: 我估计大唐发电的分红上去的话，大唐发电H会价值回归。不知道什么时候分红比例能上去。如果把永续债从权益拉到负债里去的话，大唐发电的资产负债率确实是最高的，大概83%，可能想提升分红有压力？//@doublelin:回复@qulvshi:聊几句：
1、大唐发电的水电、核电、煤炭、呼铝，这几个与华电差异性比较大的东西，先说。水电很多人说过了不说了，核电（目前权益192大约27年初开始-29年参股的徐大堡、宁德二、庄河一陆续投产权益能增加130，从造价、发电量、效益来说单位核电装机大约等同于风4倍光6倍的装机），煤炭（这个华电权益其实比大唐高，但效益可能还是大唐好，塔山是最好的大型井工矿之一），呼铝（这个不知能持续多久，估计国内电解铝上限不放开，可以爽很久）。目前这几个利润都不可小觑。
2、风光怎么说呢，华电新是全国型、再加上五大煤电西北分区域时华电划的是新疆，效益可能是低于平均水平的（华电新其实还有核电的利润拉了些），大唐其实很多是依托煤电扩展的风光，大约是大唐集团的1/3风光，其效益是高于平均水平的，这种情况可能还会持续多年，从量上来说，华电国际所占华电新IPO后的权益后无法覆盖其煤电对应应该得到的份额。
3、煤电区域来说，原来是华电有优势，这也是先投了华电的原因之一，不过现在及后续，大唐北方煤电边际会改善，从亏差回到了不亏正常甚至更佳一些的情况，整体盈利能力可能变成扯平，大唐就是有个供热，有不确定性，华电好像也不少，不过可能工业用的多些，比较容易传导成本些。气电华电多得多，大唐的气电主要在广东。
4、关于负债，既然算了华电新的利润，其实华电新的负债包括永续债也要按权益折算，其实整体债务差不了太多，华电国际一般不用直接再投入风电了（华电新如不放慢也难说会否有增发之类需要参与），但不是说其负债就不是负债了。大唐的永续债25年利息15亿左右，因为一笔18年5.5%30亿的25年12月到期这个替换为2%能减1.05亿，其他22年8月至24年3月连续发行了四五百亿的2.8%-3.9%的永续债，3+n居多，25年8月开始替换为2%左右的永续债（提前几个月发的，年报大唐的永续债会减少一些），所以个人估计如果永续债总额不变的话，26年利息会到12亿+、27年到10亿左右。
5、华电A、华电H、大唐A、大唐H，这四个比值太不正常了，个人认为，华电A和大唐A比值是正常的，华电A和华电H比值也是正常的，就是有个谁不太正常