逸修1
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金山软件更新：
25年年报看，游戏业务确实一下回到35-40亿年收入，办公业务到了60亿左右年收入倒是不错
利润方面，比较难看，游戏业务看起来利润极少，归母净利润应该大部分是办公业务贡献的，导致净利润里大部分是少数股东权益
算上利息收入，一年扣非归母净利润看起来就是10亿左右，当然25年游戏业务确实比较难
目前先给26年估个12亿左右的扣非归母净利润，估值23倍左右
目前中概、港股、美股互联网公司个人用的估值表【4.1更】@逸修1 : 目前中概、港股、美股互联网公司个人用的估值表【4.1更】 前言：
1、互联网公司财报里的扣非归母净利润口径是各家自定义，不统一，不具备横向对比意义（美股巨头是归母净利润，扣非归母净利润更宽，单这一点，港股、中概互联网公司就得折价）
2、好的统一口径是毛利-三费（扣除大额一次性费用，如有，类似反垄断罚款等）=运营利润，再减税（如异常...
1、互联网公司财报里的扣非归母净利润口径是各家自定义，不统一，不具备横向对比意义（美股巨头是归母净利润，扣非归母净利润更宽，单这一点，港股、中概互联网公司就得折价）
2、好的统一口径是毛利-三费（扣除大额一次性费用，如有，类似反垄断罚款等）=运营利润，再减税（如异常...