回复@terryp57: 1. Cathie wood 和 circle的 tarbert 一起参加联储的支付创新会议，注意并没有tether， 尽管后者已经推出了合规稳定币。
2. Wood 承认稳定币已经拿走了新兴市场部分支付份额，没说的当然包括灰黑钱的相当大份额。在美国稳定币也更加流行，主要是从安全性、合规性、成本等考虑。
3. 大家再度共识了目前2.5-3%支付费率是不可维持的，未来将迈向1%的世界。其中稳定币将占据相当大份额，我的看法是加密货币门槛较高，波动率太高，稳定币将与传统支付，加密货币共存，但占有越来越大的份额。
4. 也谈到了流量，defi, rwa, 小额信贷，这些都是我之前和大家交流过的，稳定币的未来完全不依靠受托美元的利息收入。
5. 未来逐步会清晰的是：稳定币在支付领域的位置（我的看法是将成为主流之一）、circle 在稳定币里面的位置 （分歧不大了这个，格局稳定，双巨头之一）、有什么场景和产品（上面提到了 , 传统金融能做的，circle 有机会低成本复制）
$Circle(CRCL)$ $Coinbase Global(COIN)$
行和政府的支持。在这些国家，通过稳定币交易有什么优势？
Cathie Wood:
你说得对，目前市场上主要有两种稳定币：Tether 和 Circle。Tether 主要流通于美国和欧洲以外的地区，而 Circle 在美国的监管合规性更强。此外，Circle 还推出了基于欧元的 USDC 稳定币，但目前尚未广泛应用。在欧洲，随着 Mica ( 加密资产市场监管框架 ) 的实施，Tether 和 Circle 已占据了稳定币市场 90% 的份额。
那么，为什么发达国家的人也需要稳定币呢？我们理解新兴市场的需求，比如在经济不稳定的国家，人们可以通过稳定币保护自己的财富。我们曾认为比特币会承担这一角色，但稳定币的出现确实分走了比特币的一部分市场，这是我们最初分析时未预料到的。
在区块链技术的世界里，我们正在逐步消除金融服务中的中介角色。这些中介，我曾戏称它们为「收费站」。它们存在的目的是降低交易风险，并保护金融机构之间的交易安全。然而，在区块链的点对点交易模式中，这些中介将被完全取代。简单来说，传统信用卡每笔交易通常会有 2.5% 的手续费，这是中介带来的成本。而基于区块链的交易费用可以大幅降低。在发达国家，这些费用可能从 2% 到 4% 降至 1% 以下，而在新兴市场，比如尼日利亚的汇款费用可能高达 25%，这些费用也有望显著减少。最终，区块链技术将使全球交易成本压缩到极低的水平。
Wilfred Frost:
目前这些费用具体在哪里？因为现在加密货币的挖矿和交易成本还远未降到 1%。
Cathie Wood:
这些变化需要时间才能实现。比如，我刚刚提到 USDC 的例子，有人说：「我可以以 10.4% 的利率借出资金，对吧？这样的利率在其他地方是无法获得的。」这对储户来说是一种高收益的储蓄方式。而那些以 10.4% 的利率借款的人，通常因为规模太小而无法从银行获得贷款。 DeFi 正在改变这一现状，让过去难以获得贷款的人现在有了机会，同时也为储户提供了更高的收益。
链上的生态系统是非常透明的，许多贷款都是超额担保的。我们从 3AC 和 Luna 等加密货币崩溃事件中学到了这一点。在区块链上，任何人的抵押品如果价值不足都会被自动清算，这意味着金融机构可以迅速收回资金。而在像 FTX 这样不透明且高度中心化的系统中，资金可能会完全损失。因此，从安全性角度来看，链上的透明机制实际上比 FTX 更可靠，而 FTX 显然是一个欺诈性的公司。
我们一直在监测一个名为金属与黄金指数的指标，它衡量金属价格与黄金价格的比率。目前，这一比率已经降到了 0.8 至 0.9 以下。这让我感到担忧，背后可能有更深层的原因。这或许与中国的经济状况有关。他们仍在经历房地产投机导致的通缩调整。此外，我认为这次黄金的上涨更多受到地缘政治风险的影响。
比如，上周五晚上发生的 H-1B 签证政策混乱事件。这让许多人感到不安，尤其是那些来自印度和中国的外国学生及其家长，他们可能会担心：「接下来会发生什么？」我个人认为，这只是美国与印度之间的谈判问题，最终会得到解决。毕竟，美国并不希望失去来自全球的优秀人才，尽管当前的言论可能让人感到忧虑。但在这种情况下，新闻媒体大肆报道这些事件，人们开始思考：「我该如何应对？」一些财富较多的投资者，尤其是老一代，可能会选择将资金转向黄金，而不是数字资产。//@terryp57:回复@terryp57:个人记录。6/28,半年回顾。
1. 美股： 从4月份低点，微软反弹44%，亚麻+39%，goog + 25%, sp+ 28%, sp mic 都新高。Costco 一向稳健。
2024/2025准备一整年的减持、对冲、预备现金和4月份25%以上买入见效。目前对冲比例已经减少到仅有3%， 美股回报+12% YTD. 确实市场给出了机会。
后续策略需要思考，这个美股题目很难。比较确定的是后续我会继续大幅加强stable coin 几个头部的布局。
2. 欧洲/印度/东南亚
欧洲一直有低单位数布局， dax + 20% 体现投资分散化安排。印度+12%， 东南亚不佳。
3. 港股： 港股非常强劲，得益于单一占比最大的蜜雪+150-200%表现（已持续减持三周），以及一众已清仓的新消费股（pop 巨子 毛戈等等均清仓）, 已清仓的机器人和联邦， 涨幅巨大的左右的铝（尤其是宏桥系列）、金、铜、科技、汇丰、太古、滨江等。考虑到下半年依然有部分投资企业上市， 预计表现如果稳住的话不排除翻倍或更高，今年港股表现远远跑赢其他投资。4月份抄底以来，煤油和其他红利股裕元炼化等也表现不错。
4. 固定收益： 4月份大幅减持以支持港美抄底。最近补了一些短期档回来。宏桥和阿里cb 表现不俗。买了一些hsbc ubs and scb at1 at 8-11%
目前美股50, 港股32, 固定收益13, 欧印东南亚5。
$Circle(CRCL)$ $微软(MSFT)$ $亚马逊(AMZN)$