MTSR的事情我觉得可以告一段落了，毕竟这笔交易不管是国内还是国外X上的投资者看来都是一笔失败的交易。PFE自从新冠疫苗后就一路走下坡路，高溢价收的公司为没有给出很好的临床数据，基本废了。
Viking持续上涨是因为:
1.优质减肥药标的僧多粥少，10个和尚抢3桶水，现在9个和尚抢2桶水，自然而然被并购预期增加
2.Viking2735针剂数据还算可以，至少比MTSR强不少，口服效果目前全球最好，虽然AE特别大，但也算是比MTSR优秀的资产，自然而然关注的MNC会很多
3.之前一直就传PFE要收Viking到最后收了mTSR，目前看国外投资者的态度是，Viking的CEO不想贱卖，MTSR都能卖70，那VK预期收购金额在100-150亿美金左右。这也很好诠释了好东西不便宜，这更应证了便宜没好货$Metsera(MTSR)$
市场分析，研究毁灭价值，深度研究创造价值。礼来Q3一个季度替尔泊肽卖了90亿美金，真的见鬼了。其中降糖药卖了50多亿美金，减肥药卖了30多亿美金。虽然这其中很多人因为降糖药便宜，卖降糖药当减肥药用。
但我想表达的是，替尔泊肽和司美格鲁肽最开始出来就是针对糖尿病降糖的。
如果说减肥存在可打可不打的情况，那糖尿病就是必须要用药。目前主流的二甲双胍，达格列净虽然便宜但是降糖效果不好，对并发症控制不好。糖尿病主要死于并发症。而且现在$诺和诺德(NVO)$ 和$诺和诺德(NVO)$ 一直在增加糖尿病的并发症适应症拓展。目前中国加东南亚2亿多糖尿病患者，虽然生活质量提高，奶茶喝起来，零食吃起来，糖尿病患者只会增加不会减少，这是一个确定性非常强的市场。BGM0504的降糖数据是目前glp1里面断层式领先，不懂得可以Grok或者元宝对比一下就知道了。你说减肥药差几个百分点消费者也看不出来，那么降糖药HbA1C零点几个百分点就很重要了。
再说减肥药，减肥的核心是短期内体重快速下降＋长期体重维持。体重快速下降期需要减肥药具有效果好，副作用低的特点，这也是为什么司美格鲁肽一直被吐槽，就是快速减重是效果一般副作用大导致。BGM0504口服的减重数据出来就知道是阔骡子是马了。长期体重维持需要减肥药具有长效性，副作用很小的特点，BGM1812可以做到月注射和周口服。目前主流Amylin都是周制剂，更没有口服上临床。
所以BGM0504的优势就是降糖加高效减重加LowAE加口服。
BGM1812的优势就是月制剂和周口服。
优势已经非常明显了，BD只是时间问题。
公司在代谢领悟布局清晰，管线丰富有极强竞争力，即使自己商业化也没有太大问题。
很多市场在红海，但是不是红海中的公司都不行。你能很明确的看到，在代谢领域，LLY会越来越强，跟NVO距离会越拉越大。所以红海只争对的是仿制药和效果不好副作用大的减肥药而已。代谢的市场格局已经很清晰了，不到5家公司寡头垄断，后面都是小不拉子。但是请记住，因为市场足够大，小不拉子也能赚的盆满钵满！当然，博瑞医药目前有很大的机会参与到代谢的全球竞争中去，有成为其中一个寡头所具备的条件，结局我们拭目以待。@栋栋 @闷得而蜜 @梁宏