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metalslime
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回复@michelle122011: 黄牛的本质是渠道的一环，如果一个消费品直销占比高，黄牛本身就是经销商。//@michelle122011:回复@巫师君:是黄牛不是经销商，人家有团队在销售不需要他亲自下场

@metalslime :老登资产里，白电是比白酒好的多得多的，白电的问题是25跟24h2的业绩被补贴注水了，按照23年业绩作为长期回报工具，加上出海占比也高，整体是不错的。
白酒的未来真实盈利能力的稳态情况比白电实际上差得多，包括茅台现在的估值隐含了市占率大幅扩大高端白酒其他全死这些预期都说明白酒板块当...