$九兴控股(01836)$ 市场对九兴的产品开发及产能需求依然强劲，这是前提。九兴的账比较好算，2025年出货量0.55亿双，均价27.7美元/双，制鞋主业的营收15亿美元出头；2026年下半年新增0.2亿双产能，考虑新产能运营效率问题，在均价上先打个10%的折扣算25美元/双，新增营收5亿美元，再在现有净利润率10%的基础上再打一个20%的折扣，即新增产能短期内的只有8%的净利润率，5亿美元新增营收带来0.4亿美元的净利润。相比2025年1.5亿美元出头的净利润有27%的增长。