常熟银行正式发布了2025年中报，数据基本与快报一致。
我觉得以下几点信息值得关注：
1、净息差由2025年1季度的2.61%小幅下降到2季度的2.58%，还处于下降趋势中，常熟银行本身的净息差就是上市银行中最高的，原来净息差偏高的，下降的压力会大一些。等其他银行公布中报后，再看看银行净息差趋势，是否可以企稳。
2、常熟银行不知不觉已经控股了30家省内外村镇银行，低成本扩张之路和小贷微贷异地复制之路初见成效。
3、2025年上半年接待了49批次机构调研，机构关注度是挺高的，但我看北上资金持仓变化不大，社保和保险资金有明显增仓，而公募基金则有较大降幅（雪球提供的数据由2024年的15%以上降到6%以上，是不是没有统计全？）。
4、计划进行中期分配为10派1.5元，不错。
5、整体资产质量有企稳趋势，不良率，拨备覆盖率、拨贷比等指标基本延续2025年1季度趋势，贷款减值准备和债权减值准备都有所增加。但看关注率1.57%、正常类贷款迁徙率0.95%、新生不良率0.53%，逾期不良比212.62%等前瞻性资产质量指标还是存在一定的压力的，我仔细看了一下，主要就是新收购的一些村镇银行，其资产质量相对常熟银行本身的资产质量有所差距，拉低了合并报表的资产质量。这也是符合实际的，有得有失。
6、常熟银行计提的信用减值损失、贷款减值损失、债权减值损失、其他债权减值损失、包括核销的坏账，力度还是很大的，基本上做到了对出现的坏账及时核销处理。其营收增速比较高，而业绩增速相对不高，就是坏账产生的较多原因，这也与其重点是小贷微贷的业务结构有关。这也是常熟银行经营的特点。逾期不良比212.62%，确实有点偏高，下半年资产质量压力还是存在的。
6、从今天盘面的走势来看，市场还是对常熟银行2025年中报给与了正面预期，股价一举冲破了可转债强赎回价格7.85元，接下里，就是常熟银行股价站上7.85元15天的进程，根据杭州银行、齐鲁银行等可转债强赎过程，也是会经历一波三折的，短期内对股价有过高预期也不现实，60亿的可转债对常熟银行今年的业绩摊薄也是不小的，还得立足于长期持有。
常熟银行经营有特点，长期成长性好，喜欢的可以配置，最好不要追高。