回复@繁星SS: 合肥B9的少数股东是“合肥芯屏”（持股63%，资本金152亿），“合肥芯屏”同时也是合肥维信诺（OLED 6.0）的并列第一大股东（持股27%，资本金60亿）。肯定是有关系，但是维信诺的问题，主要还是在自己。
维信诺上一轮的定增，定增目的是收购合肥维信诺40%的股权，其中44.5亿折价为股份，定增融资16亿。发行价5.49元。从这次定增来看，合肥国资的主要目的是为了部分退出合肥维信诺，实现债转股。折腾两年半，失败了。
最近这次定增，是向合肥建曙定向增发29亿。发行价7.01元。定增目的是偿还负债及补充流动性。锁定期3年。定增如果成功，合肥建曙将成为实控人。那这29亿该怎么用呢？
维信诺上市公司的负债从23年底的72%，上升到现在的85%。归母权益从23年底的80亿降到25年三季度的40亿。照这个速度，两年后就归零了。 就算这次定增半年后顺利通过了，到时候维信诺的负债率依旧高达80%。上市公司倒是可以续命一两年，然后呢？然后继续定增吗？23年72%的负债率，定增都失败了。现在报表更恶劣了，继续定增肯定更没戏！
这29亿到账了，可以用它去帮子公司还债。可以去回购合肥维信诺。也可以去投资合肥国显的8.6。
那然后呢？其实维信诺的技术和管理经验并不在上市公司，而在合肥维信诺。上市公司，只是投融资平台，目前已经失去了融资能力。
再说说合肥维信诺，24年6月底，总资产415亿，总负债266亿，负债率64%。25年中，总资产420亿，总负债265亿，负债率63%。好像没什么变化啊！但其实有一大问题，一大隐患。问题是，合肥维信诺是24年底大额转固的，而它的设备折旧年限是10-20年。大约270亿的固定资产，每年折旧只有区区21亿。一大隐患是：为了上一轮定增的成功，合肥维信诺借了大量的长期借款。那长期借款就有意思了，合肥维信诺18年投建，21年以前，银行给它的借款期限通常是9-10年。而23年以后，银行给的借款期限是2-3年。这就导致了合肥维信诺25-27年非流动负债会激增。说白了，就是长期借款到期后，银行还愿意借钱给它以贷养贷，但是贷款期限估计下降到1-2年了。
我印象中，面板厂虽然资本开支很高。但从来没有一家企业，因为债务而暴雷！而OLED价格战打到今天，合肥维信诺在把财技炫出天际之下，依然陷入了债务危机。它已经具备了成为国内首条破产清算面板厂的基本条件。只是合肥国资不接受，银行不愿意。这就是典型的地方保护主义，只是合肥维信诺也并非一无是处。它能拿到华为和荣耀旗舰机业务，说明它的技术还有可以的。当然了，这也是它唯一的优点了。而这点技术优势，是合肥死保它几年的依据！
可是，等到BOE的8.6代线上马，BOE很可能会抢走合肥维信诺的高端订单。而合肥维信诺一旦丧失了高端订单，合肥国资也就丧失了死保它的唯一理由。
我猜啊，合肥国资肯定希望BOE接盘，条件都好谈！因为只有BOE有能力接，BOE可以凭借强大的信用能力，帮助合肥维信诺把短债置换成长债！
但是陈会计肯定不想接，第一，BOE不需要维信诺的技术。第二，合肥维信诺的债务压力太大，不符合并表的标准。第三，BOE暂时没有搞第二条8.6代线的考虑，也不想在合肥搞OLED 8.6代线。//@繁星SS:回复@magiclee1986:关系不好只是一方面吧，另外一方面是不是京东方也不想给合肥钱去支援维？