🔍 什么是“铲子股”？“铲子股”是一个经典的投资比喻，源于美国淘金热时期的故事。
故事背景：19世纪，很多人涌向西部淘金，梦想一夜暴富。但事实上，真正稳定赚钱的并不是那些冒险家淘金者，而是那些向淘金者卖铲子、卖牛仔裤、卖水的商人。
股市引申：把这个逻辑放到股市，“铲子股”就是指那些不直接从事最前沿、最富想象力的业务（淘金），而是为这些业务提供必需的工具、设备、技术、服务或基础设施的公司。
在创新药领域：
“淘金者”：是那些研发新药的生物科技公司（Biotech）和大型药企（Big Pharma）。它们投入巨大，失败风险高，但一旦成功，回报惊人。
“卖铲子的人”：就是您提到的药明康德、药明合联、晶泰科技这类公司。它们提供：
药物研发外包服务（CXO）：如药明康德（全产业链CRO/CDMO）
专业技术平台：如药明合联（专注于ADC药物的CRDMO）
前沿研发技术：如晶泰科技（AI药物研发平台）。
投资“铲子股”的逻辑在于：无论最终哪个“淘金者”挖到了金子（新药成功上市），“卖铲子的人”都能在行业繁荣期稳定地赚到钱，风险相对更低，商业模式更稳健。
投资策略应对：
追求稳健与成长平衡的投资者，药明康德是底仓配置的好选择。
能承受较高波动、追求高成长性和赛道爆发力的投资者，可以关注药明合联。
对于晶泰科技，只适合风险偏好极高、愿意为梦想和未来下注的投资者，仓位不宜过重，应视为高风险的风险投资（VC）行为。
注意共同风险：“铲子股”的逻辑建立在“淘金热”持续的基础上。如果全球生物医药投融资环境变冷（淘金者没钱了），那么“卖铲子”的生意也会受到影响。需要密切关注宏观环境和行业景气度的变化