这个案例非常经典，$卓越商企服务(06989)$ ，当时因为账上较多的现金，较低的负债，较低的pb估值，当烟蒂捡过一段时间；
回头来看，现金莫名其妙减少2/3，总负债额变化不大，营收里一半是欠条，母公司欠的现金被强行以固定资产抵债；
变成了一家价值陷阱的公司，所以烟蒂投资中，纯账面的低估必须极度分散，同时需要考虑公司行业的竞争力，上下游的话语权，行业大周期，寒冬下母公司竞争力不足，话语权更弱的子公司就容易收到牵连，成为价值陷阱。
$中海物业(02669)$ $保利物业(06049)$