我认为低浓度阿托品的集采风险被显著夸大了：
1. 5年内没有足够的竞品符合国家级集采规则。国家级集采的基础要求是有该品种有7家以上的企业可以投标，低浓度阿托品即便到27年，大概率也只有兴齐、恒瑞、兆科3家。
2. 全球近视控制手段都是自费为主。OK镜、DIMS镜片、RLRL（红光）、阿托品这些近视控制手段，在绝大部分国家都是自费或商业保险报销一部分，很少成为全民医保的大额支出项目。
国内OK镜、DIMS镜片这些已经有十几年历史，也一直是八九成自费，仅在个别城市有试点报销额度。
中国台湾的健保是个例，但大概率大陆的低浓度阿托品的渗透率也不可能达到中国台湾健保水平，2030年也最多覆盖10%的潜在人群（对应1000-1500万人群规模）。
3. 医保基金紧张，儿童近视控制优先级极低。国家医保药品目录和集采总体表述是：“保基本、量力而行”，优先保障重大疾病、常见慢病、住院期大额费用相关用药。近年的集采主要集中在肿瘤、心脑血管、糖尿病、抗感染、麻醉等“成人人群、高总费用、高替代性”的领域。而儿童青少年近视防控在国家层面当前是：由教育部 + 卫健委等八部委一起抓，核心文件强调的是户外、用眼行为、学校责任；药物属于“可选工具之一”，更多从技术路径角度被写进共识，而不是作为医保重点控费对象。
因此在低浓度阿托品上，我认为集采的可能性极低，并不是公司最主要的风险。
$兴齐眼药(SZ300573)$ $兆科眼科-B(06622)$ $恒瑞医药(SH600276)$