回复@江上: $塞拉尼斯(CE)$ 2025年全年EBITDA19亿，工程材料同比价格已基本企稳 。公司采取“价值优先于数量”的商业策略，推动销售组合优化，并正在部分利润“已降至不可持续水平”的产品上尝试推行涨价 。乙酰基链依旧竞争激烈，尤其是醋酸纤维束。中国新增的产能进入了东欧和东南亚市场，导致现货市场的利润率继续承压。中国在整个醋酸链的巨大增量产能不会轻易退出，估计压力还要持续，并且还会向工程材料逐渐传导。2026年Q1的指引基本持平。但2026年的自由现金流指引只有6.5-7.5亿。到2025年底净债务113亿，再次重申2027年底降到90亿的目标。还要再剥离一个5亿美金左右的边缘资产。行业底部8-9倍EV/EBITDA仍然有吸引力，不过我之前换成了$万华化学(SH600309)$ ，主要的考虑是万华的capex周期结束，处在自由现金流释放的节点。//@江上:回复@港美交易员:我没再买回了，我换了中国的化工。