之前看FISV/PYPL/DECK/LULU等一系列公司，从高速成长切换到中速成长，或者中速切换到低速，在这个过程中市场的估值分歧是很激烈的。尤其是高速切到中速很难把握，因为15倍PE也意味着未来几年里要实现10-20%的持续增长，这依然得是一个非常非常好的公司，只是刚结束了几年翻倍增长，人们会感觉很容易实现。中速切到低速倒还好，绝对估值的难度小很多。