回复@帕迪沙阿: 这个看和谁比，和罕王在北领地的矿比，硬度确实高。罕王的矿大约磨碎到106微米，vgz的大约需要磨碎到60微米。
同时借着这个问题，修正一下我文中的观点，罕王北领地的矿除了文中提到的距离港口近，还有上面的优点。
所以，如果同样是年产5吨的方案，罕王asic更低，npv在资源量差3倍左右的情况下，只比vgz大约低20%。
但是，开矿是重资产生意，无论是路水电还是探采选冶都有些典型的规模效应。vgz如果采用15吨的方案，规模抵消一切劣势。
下面罗列一下具体的数据对比一下，统一口径，金价3300，特许权使用费调为3.5%，折现率5%，税后npv和asic。
罕王北领地矿，5吨左右方案，税后npv17亿美元，asic1165美元。
vgz北领地矿，5吨左右方案，税后npv21.5亿美元，asic1449美元。
vgz北领地矿，15吨左右方案，税后npv51亿美元，asic961美元。（正文中的40亿，主要是沿用原先北领地7%左右特许权使用费，现在已经调低为3.5%）
所以vgz这矿，如果采用15吨方案，所有的劣势都被规模效应抵消。
当然15吨方案的缺点是投入比较大，10亿美金以上。再加上两年前金价不到2000美元，所以vgz这矿当时吸引力不大。
但现在金价已经飙升到3700，即使按照3300价格，税后npv到了50亿美元，市值才2.6亿，0.05倍的npv价格。
中国罕王在紫金的加持下，市值到了80亿港币，扣除高纯铁10亿，还有70亿港币，70/7.85=9亿美金左右。
罕王两个矿资源量加起来150吨左右，西澳洲的矿还没有可研，即使看作等同于北领地。那么vgz北领地矿300多吨，大体估算是两个罕王，18亿美金，然后市值才2.6亿。当然有朋友说5吨方案，那么应该至少是一个罕王9亿美金，总之空间足够大。
另外再说一下融资稀释的问题。
这个矿目前看，还是卖身的概率大，因为投资金额高，5吨4亿15吨10亿，现在市值才2.6亿，没有融资建设。
如果日常管理维护，那么融资稀释有限。最近三年vgz加管理层股权奖励和atm融资，才总共稀释了4%左右的股份，算是相当克制了。
$Vista Gold(VGZ)$ $中国罕王(03788)$ $紫金矿业(02899)$//@帕迪沙阿:回复@李药师2003:Mt todd的矿石硬度很高吗？我查了一下，应该比火成岩的金铜伴生矿要低吧。矿石类型是投资金矿需要注意的一个事情吗？