回复@桃花闲人种桃树: 主要是做pair，空头选了个基本面较差、跟高估值不符的。德仪基本面仍未反转，收入增速预期十几%比较低，利润率也在走低，但之前ttm pe 30-40x，即使跟它自己历史中枢去比也是偏高的，估值能撑在这全靠美股投资者对模拟芯片商业模式的信仰。美股不少semi估值高是有AI的实际增量收入/利润的，但德仪几乎没有，在高估值下，预期回报率非常低。还有个潜在的问题是它这两年大幅扩产，本来意图是IDM产能释放大幅抢占市场的，但实际情况是行业不景气+中国模拟公司国产化内卷，它这些产能就开不满了，之前中国按生产地禁芯片就直接针对了德仪（后来好像又放开了吧），而它过去两年的大幅资本支出已经对自由现金流造成明显压力，折旧对利润也有影响，估值过高的情况下股东回报也没法保证。$德州仪器(TXN)$//@桃花闲人种桃树:回复@ddddfromscratch:请问是继续什么逻辑空德仪的