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品牌加盟授权的商业模式，走成良性循环时（规模和竞争优势两者互相强化），经常是最好的商业模式。$万豪国际酒店(MAR)$ $华住集团-S(01179)$ $百胜中国(YUMC)$

@建idea :麦当劳市盈率从85倍跌至9.6倍的过程，确实是投资史上一个关于估值风险的经典案例。即使对于麦当劳这样优秀的公司，买入价格过高也可能导致惨淡的投资回报。
下面我们来看看麦当劳估值变化的过程、原因，以及我们能从中学到什么。
📉 麦当劳估值暴跌的过程
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