1.$时代天使(06699)$ 肯定不是一流商业模式，二流偏中下。
2. 规模效应带来的进入壁垒被低估了，长期来看这个市场只会有2~3个玩家，竞争格局有大幅优化空间。
3. 正因为是无明显差别的效率生意，在全球范围内隐适美才可能逐步被时代抢占市场份额。现在隐适美全球64%的份额，时代只有4%的份额。没理由在其他行业我们靠效率在全球攻城略地，到了隐形正畸就不行了。
4. 对比一下其他消费品，高客单价+可选消费的特性，在这两年的经济环境下，国内案例数依然维持小幅增长。背后的驱动力只能是渗透率还有很大提升空间，这是一个厚雪长坡的慢生意。
5. 销售费用高企主要受海外扩展的拖累，等平稳之后靠着经营杠杆就能释放利润。看最近几个半年的数据（如图），海外业绩拐点很快就会到来。
总结:顶级生意、高进入壁垒、高成长性、优秀管理、低估价格、业绩拐点、有资金仓位等要素，就好比是投资者的七龙珠，要集齐太难太难了，我8年投