具体情况要具体研究分析，不能笼统一概而论。
我在主贴明确讲过电投能源的发展历程和逻辑：电投能源2007年上市，原名叫露天煤矿，至今在很多股票归类系统中仍被看作煤炭板块的一员。这个股票的营生以前是靠煤炭，后来是靠煤炭+坑口电站搞煤电联运，现在是靠煤炭+坑口电站+电解铝联运。今年底之前电投能源有86万吨电解铝产能，但今年11月14日以来一个半月时间内发生多项重大事态，电投能源的电解铝产能将在2026年剧增到161万吨。电解铝涨价，电解铝原料氧化铝严重过剩价格低迷，非常有利于电投能源这种靠外购氧化铝的电解铝新秀。
但此前的电投能源对86万吨电解铝产能只有一半权益，所以2025年电投能源实际拥有的电解铝产能只有43万吨，这在A股电解铝股里确实并不突出，市场不关注和反应偏弱也属情理之中。但从2026年开始，电投能源的电解铝权益产能将从此前的43万吨，因二期产能12月20日通电试产，以及因发股并购大股东40万吨电解铝产能等，电投能源的电解铝权益产能将大幅提升到102万吨，是A股唯一确定性的2026年电解铝产能大幅提升的股票。
关于电投能源的煤炭，燃烧值确实是低于标准动力煤的，但问题是其开采成本极低，价格极其便宜，据说吨煤售价才220元来元，成本才110来元，虽然煤炭今年价格承压，但电投能源的煤价太低，就是新疆现场的煤炭价格一样，基本就不怎么受今年煤炭降价的影响。本来这正是电投能源的优势之一（它也有绿色能源），煤炭便宜发电便宜，对每吨电解铝要消耗13400度电的电老虎产业，难道你把如此便宜的煤炭和坑口大发电设备都直接当成负资产了？为什么欧洲美国和很多地方都难以大量提升电解铝产能啊？不就是缺低成本大量发电的能力当今是世界上的稀缺资源吗？（中国因致力于世界减碳目标，已承诺过不对外大量出口发电设备。）$电投能源(SZ002128)$