$美图公司(01357)$ 这点认同。美图最好走的一段路可能过了，国内字节那几个app起来得有点快，恐怕美图C端的增量不大了；海外又不确定性强。也不知道AI的大浪后续还能带来什么。
AI给先发优势者带来了加速，但AI给后来者带来了更大的加速，以前干不了现在至少能干了，解决了从无到有的壁垒，反而先发者的护城河变浅了，先发者只能更快更好才能跑赢。
如果20、30%的增速对应40、50的估值，看起来不便宜。