零售银行和地方银行两种银行各有侧重，均有不同的经济周期，我认为除了要考虑历史业绩和指标，还要思考未来可能的周期性变化。在化债周期，城商银行或许能获得很多地方债务资产，表外资产回表也是一块肉。总得来说这几年城商银行不会饿。这几年零售银行和地方银行多配置地方银行是个不错的选择。但是未来几年呢？招商银行这几年没那么好，要看到为什么，比如零售资产的不良贷款上升，土地财政(地产)的黄昏，手续费率下降等情况。这些基本面未来会有如何变化？而买地方银行，则需要考虑未来地方债务会有什么变化。所以我个人比较倾向于买入一个优质的未来存在周期性反转的银行股。$招商银行(SH600036)$ $杭州银行(SH600926)$