兴业银行优先股赎回这个利好，被大大低估了，就凭这个，兴业银行的资本管理水平就好于大多数银行，看看招行、浦发、平安的优先股，大家就明白了。兴业银行今年发放优先股息25.96亿，永续债利息21.36亿，加上半年的优先股利息11.89亿，合计付息59.21亿，明年这部分付息多少呢？按照目前永续债规模900亿，把10月份的永续债替换掉，按照新的2.1%左右的利率，明年900亿永续债付息合计19.74亿，（这个永续债付息水平，参考利润300多亿的江苏银行明年付息大概21亿，利润400多亿的平安银行明年付息22亿，利润1500亿的招行明年付息60亿，就知道利润772亿的兴业明年永续债付息有多低），减少39.47亿，把今年优先股半年股息11.89亿去掉，也要减少27.58亿，这个几乎是比往年凭空多出来的利润，完全可以用于增加股息，抵消强赎带来的股息摊薄。这样算起来，今年的每股收益压力确实比较大，给今年强赎带来压力，而如果看预期，那么今年强赎后明年每股收益会大幅增长，股息又不变，会给强赎后的股价提供支撑，进一步修复估值。最理想情况是今年高级法获批，股价上涨，达到强赎条件，今年每股收益下降到3.3元左右，明年利润适当增加，每股收益迅速恢复至3.51元以上，则兴业有冲击0.8pb的潜力，未来业绩增长理想，冲击1pb也不是没有可能。$兴业银行(SH601166)$ $平安银行(SZ000001)$ $招商银行(SH600036)$