$DLocal(DLO)$
TPV反映的是跨境支付行业结构性趋势以及公司的市场份额。
TR反映的是竞争强度和公司的创新能力。
Gross profit 是上述两者的数学结果，能否持续增长是持有的重要定量。
Net profit 和FCF增长高于Gross profit，反映的是公司的商业模式。
CEO一直强调TPV，一个重要原因在于规模效应。规模越大成本越低，将节约的成本反馈客户，获取更大的规模，由此形成飞轮效应。