$西方石油(OXY)$ 转一个看法：
霍尔木兹海峡的封锁并非源于导弹，而是七家保险公司提交了文件。
3月1日至2日期间，承保全球90%远洋船舶的十二家保赔协会中有七家，针对海湾战争风险发布了72小时取消通知。航运量骤降80%。四十余艘超级油轮闲置停泊，十三艘液化天然气运输船被迫改道。全球最重要的能源咽喉要道， 并非因罢工而瘫痪，而是被电子表格封锁。
这正是2008年回购危机在全新载体上的重演。2008年9月银行停止放贷，并非因资不抵债，而是核查交易对手偿付能力所需成本已超过隔夜贷款收益。机制如出一辙。海湾再保险商无法建模评估风险，故未调整费率，而是彻底撤出。
军事封锁在战役结束时终止。精算封锁则在再保险商认定其终结时解除。这两者本质上存在时间差。
布伦特原油79美元的价格反映了四至八周的供应中断。现有证据表明，保险全面恢复需六至十八个月。红海事件甚至未引发全面保赔撤离，两年后保费仍居高不下。2008年回购市场在政府救助计划支持下耗时12-18个月才恢复正常。而海运保险市场至今未获任何援助。
3月5日格林尼治时间午夜，取消通知生效。此后若无政府担保（目前尚不存在），零商业保险船舶将无法通过霍尔木兹海峡。
四至十六个月的未计价风险期已昭然若揭。
若我判断有误：
- 3月5日起14日内，霍尔木兹海峡日均过境船只恢复至70艘以上
- 布伦特原油连续五个交易日维持在75美元下方
- 七日内宣布多国政府联合担保计划
在此之前，79美元的油价并非反映暂时性中断，而是对市场误判的定价。