$Pagseguro Digital(PAGS)$ 投资需要解难题吗？（六）
公司目标到29年eps复合增长16%，但市场似乎不太相信，只给了7pe。
增长主要来自数字银行信贷产品，我判断成的概率不小，原因如下：
1、银行生意是支付生意的自然延伸，信贷产品不仅赚钱，同时提供更好的客户生态，提高客户粘性。
2、相比其它数字银行$Inter & Co(INTR)$ ，对比客户数，250B的信贷目标非常低调。
3、相比竞争对手$StoneCo(STNE)$ ，信贷踩坑、收购失败，pags的风格更保守。在信贷领域，保守绝对是一个美德。
整体而言，pags 不是一家性感的公司，即没有让人激动的远大故事，也没有眼花缭乱的牛逼技术。
它立足于中小商户（利基），踏踏实实地赚钱。你可以感觉公司有强烈的边界感，不折腾。
当然，市场不喜欢这类闷声公司。7pe就是表态。
仅看公司现在的生意，主要也是靠信贷（prepayment)，但几乎是零风险。现在的生意都不止7pe。
如果目标达成，加股东回报，30%的复合回报可以期待。
如果没成，7pe买现在的生意，不吃亏。
当然，如果搞砸了，羊肉没吃着反惹一身骚。但这个概率极低。毕竟信贷是人类干了上千年的生意。
这不是一道难题，最难的地方可能在于巴西本身政治和汇率风险。