如果参考海天的情况，楼主可以看看361度，这几年收入增长都在10%+，利润率稳定，现金流从2025年中报来看已经在改善。目前运动鞋服的大众品牌中，高溢价的李宁小幅下滑，中溢价的安踏特步基本持平，低溢价的361有一定的增长，总体来看，高性价比的趋势比较明显。