$英美烟草公司(BTI)$ 半年成绩单，英美稍微领先。
三兄弟大涨：新型烟草消费尤其是尼古丁袋在美国迅速发展。zyn销量同比稳健，环比稍有下滑。velo plus去年十月加入美国市场后增速迅猛。on！平稳增长。
下半年需要观察的点：
1.Q3美国、欧洲尼古丁袋整体市场增速。
2.美国对非法电子烟的执法对各品类的销量影响。
3.电子烟pmta的审核进度。
投资烟草巨头需要关注的风险点：
1.传统卷烟依然还是基本盘，关注卷烟的持续提价保利润是否可以持续。
2.新型烟草产品结构和优势市场对烟草公司的影响。
昨晚wsj发了一篇文章，提到了一个观点，是不是新型烟草在美国的风靡，唤醒了消费者对健康的关注，从而导致尼古丁袋增长的同时，啤酒消费却下滑了。我想这对美国和欧洲的传统卷烟市场是同样需要注意的风险点。
依然判断新型尼古丁消费品是本世纪最牛逼的投资品类。查看图片//@霞山慈善赌王:$英美烟草公司(BTI)$ 再补充一下。
目前看菲莫国际确实转型很成功，但各大烟草公司从市值和估值角度看我还是觉得英美烟草最值得下注。
各大烟草公司都有自身比较占优势地位的市场，而各个市场的卷烟向新型烟草转型的速度也不相同。这里举一个例子，英美烟草和 奥驰亚 的卷烟业务下...