继续一早的帖子，就光模块领域澄清几个认识上的误区。由于需求超预期高增，DSP、100G/200G EML芯片、光离合器、衬底、高功率CW激光器等核心原材料呈现供需失衡，特别是用于1.6T光模块的3nm DSP和200G EML芯片更显紧张，已经是行业共识。
但是，不要仅仅从表面现象人云亦云，需要深层次地去分析这种供需失衡所带来的影响度。
第一，至少中际旭创、新易盛、华工科技、联特科技等众多光模块上市公司，在投资者交流会或行业会议上，承认行业存在这种现象的同时，均表达了总体影响不大的观点。
第二，假设今年800G/1.6T光模块需求量达到6000万只，但从行业趋势来看，今年硅光路线在光模块整体市场占比可能会达到4、5成，800G和1.6T的占比更高，比如1.6T的甚至预测会达到70%～80%。因此，假设供需失衡度达到15%（不可能再再高了，以供需与产品价格历史匹配规律，15%的供需失衡下价格早上涨超过50%），所影响的需求量不会超过400万只。
第三，技术路线的多样化，比如LPO方案，就无需DSP芯片，在500m以下的短距光连接中功耗也低的多，也被Meta等大厂所主推。
因此，部分原材料供需失衡，对于绝大多数光模块企业来说，长期经营中早已构建了稳定的供应商体系，影响是可控的。当然，除非新进入企业，或者今年突然出货量大跃进增长，原有的供应商体系必然存在结构性矛盾的问题。
产能等于出货量，这是很多投资者的认知误区，甚至券商行业分析员也是如此。产能是基本条件，但和出货量没有任何的直接关系。我总是强调，订单获取是最难的，你现在问联特科技或剑桥科技的老总，今年出货量会有多少？下限会给你答案，上限他们也不知道。在当前光模块行业极端暴利的背景下（以中际为例，投资回报率超过150%），每家公司选择企业发展的战略是不同的，有的选择先产能扩张，有的（比如联特）选择谨慎有序扩张，当前没有对错，最终都要市场订单来证明。我个人是对联特的策略赞赏的，一则如果订单没跟上，产能利用率低，毛利率必然下降，也就是盈利能力下降。二则光模块产线扩张周期比其他行业短的多，厂房具备的前提下，只需2、3个月就可搞定。
第三个误区，小作文可信吗？首先明确小作文不可信，只对短期股价有影响。但是，像联特科技这种在去年11月，因进入谷歌链的小作文传闻，短期大幅上涨超过50%后，仍然高位震荡，拒绝A杀，并于元旦后继续创下新高。这时，你就应该相信资金的选择，我相信相对长时间去看，目前市场近2万家机构，总有先知先觉聪明的资金。一味地去否认去排斥，那是自以为是。我有时想，你连当前的机会都抓不住，如何能保证你所看好的其他个股预期能实现？