谢谢球友的详细分享，但是，我觉得球友可能对宝立食品的“轻烹解决方案”业务理解有所偏差
我们先来看公司的一些数据：
2024年报：（目前饮品甜点配料业务占比较少，在这里暂不讨论）
“复合调味料”营收是12.96亿，毛利率是24.02%。
“轻烹解决方案”营收是11.3亿，毛利率是45.68%
。
线上销售，营收是8.08亿。
销售推广费，3.15亿。
主要控股参股公司：
浙江宝立，持股比例60%，营收是6.62亿，净利润是0.78亿。
空刻网络，持股比例83%，营收是9.18亿，净利润是0.15亿。
1.公司的“轻烹解决方案”业务营收，主要由空刻网游贡献（9.18/11.3=93%），而宝立食品通过全资子公司厨房阿芬控股空刻网络83%。空客网络是空刻品牌系列产品的运营主体，其中，空刻意面是最主要的产品。空刻品牌系列产品主要面对C端，通过线上进行销售（8.08/9.18=88%，近年也逐步开拓了部分线下渠道）。
2.浙江宝立是宝立食品和百胜中国的合资公司，其中宝立食品控股浙江宝立60%。浙江宝立主要业务是复合调味料。
上面已经提过，空客网络是空刻品牌系列产品的运营主体。而宝立食品的轻烹解决方案营收主要由空客网络贡献。
由于公司年报没有单列每项业务的净利率（只有毛利率），但是，根据以上两家控股公司和宝立食品的业务联系，我们可以通过计算控股公司的净利率，来大概推算宝立食品复合调味料和轻烹解决方案业务的净利率。
浙江宝立净利率：0.78/6.62=11.78%。
空刻网络净利率：0.15/9.18=1.63%。
所以，我们可以大概推算，宝立食品的复合调味料业务净利率应该也在10%左右。
而公司的轻烹解决方案业务，虽然除了空刻网络，还有其他营收贡献（例如线下TO B的烘培业务），但是由于目前占比较少，所以，我们大概可以推算，宝立食品轻烹解决方案业务净利率，应该不会太高。
球友看到轻烹解决方案业务在公司营收占比较高，而且毛利率也较高，于是得出轻烹解决方案业务是宝立食品利润引擎的结论。但是，从以上推算来看，我觉得球友理解可能有所偏差
的确，公司轻烹解决方案业务比复合调味料业务毛利率要高得多，这也很容易给投资者一个“假象”，认为公司的轻烹解决方案业务“很赚钱”。
公司的复合调味料业务，主要通过线下渠道，面对的是B端（以西式连锁快餐为主的餐饮企业和食品工业类客户）。
公司的轻烹解决方案业务，主要通过线上渠道，面对的是C端。
复合调味料业务虽然毛利率较低，但是由于直接面对B端，中间销售费用较少，所以，可以取得较高的净利率。
而轻烹解决方案业务虽然毛利率较高，但是由于主要依赖线上销售渠道，产生了大量的“投流费”，所以大幅拉低了净利率。
所以，目前宝立食品的利润基本盘，主要还是复合调味料业务。当然，公司的轻烹解决方案业务，对比“四平八稳”的复合调味料业务，未来想象空间可能会更大一些（这也是当初我关注宝立食品的其中一个重要原因）。但是，想象空间只是投资者的“一厢情愿”，最终还是看公司管理层如何突破线上流量红利瓶颈，继续将公司业务做强做大才是关键。