这样拿一个总数来推论是得不出正确结论的。
新华保险四季度亏损的概率很小，应该和24Q4差不多，因为新华和人寿买的标的是不一样的，通过对比两家的公允价值收益，就能看出来。
人寿25Q3公允价值收益约+17%，25Q4回辙约-9%，所以人寿必然是配置了比较多的科技股，导致25Q4回辙较多。而新华25Q3公允价值收益+8.6%，只有人寿的一半，说明新华的科技仓位占比很低，那么Q4回辙就不会大。